记者|陈靖

临近年终，各家券商的战略会稠密举办，对2022年的行情发展展望。从中金企业、中信证券、招商证券等多家券商对明年的市场展望来看，显露较大看法分歧。

2022年A股行情会怎样走？在界面新闻统算的3家券商战略组的汇报中，有1家的看法偏乐天，此外2家的看法相对中性，但机构普及以为A股将在明年迎接机构化加速，投资形式悄然生变。

招商证券以为2022年市场将表现“前稳后升”的态势，相似“√”。

该券商显示，2022年，A股仍有望维持增加数量资金持续入市，但节拍较前两年有所放慢。在机构重仓板块普及高估值的背景下，构造分化的激烈水平有所收敛。

A股盈利增速将维持下好的态势，宏观流动性渐渐调转方向充裕，社融增速企稳回暖拉动A股在明年三季度迎接新一轮上行周期起点。产业配置以“逆周期”、“顺科技”为主线，作风偏大盘且作风分化水平削弱。

在流动型方面，招商证券提醒投资者，全世界流动性拐点来得，但国家内部流动性走势充裕，在房住不炒深入人心的背景下，公募基金还是A股的最重要的增加数量。估计A股在2022年将来会有6400亿以上的净增加数量资金。需关心全世界流动性拐点和美联储可能加息对A股的外部冲撞。

中信证券则显示，2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。

以多战略方法论的立体研判构架剖析A股后，中信证券以为，上半年政策重心在稳增添，提议聚集优质蓝筹崛起；下半年政策回归常态，提议聚集相对繁荣的板块。同一时间，“五大范畴” （科技、燃料、粮食、国防、资源）的改革政策在进行和平安之中的再平衡是要紧看点。

资金上，增加数量资金中“长钱”占比提高，机构定价权将显著加强。作风上，蓝筹是贯通全年的投资主线。配置上，提议在机会较多的上半年聚集中游生产和花费；在相对平淡的下半年关心花费和科技。

中金企业以为，2022年A股体现将有“惊”没有“险”。

中金企业首席经济学家王汉锋博士显示，2022年A股市场路径可能仍有波折，但对未来12个月市场持中性偏踊跃观点，重在根据市场最重要的矛盾浮动把握阶段性和构造性的机缘。

从股票市场来看，中金以为，明年A股日成交万亿元左右将成常态，但全体盈利增添可能回归至常态略偏低的增速，估计将在6.2%左右。同一时间，中金以为当前仍处于增添放慢与政策托底预期的交互期，“年底到明年一季度可能是政策要紧的观看窗口期”。

王汉锋团队以为，2022年处于疫情冲撞下大振动后的“余波”期，全世界部分经济体疫后超常要求刺激政策带来的增添及物价“大起”与随后潜在的“大落”，以及对应的政策应对是剖析2022年产业配置的要紧考虑要素。当前华夏市场有地产下行、债务负担等方面的担忧，市场路径可能仍有波折。

鉴于对2022年GDP增添5.3%的预期，中金估计2022年A股全体盈利增添为6.2%，可能回归至常态略偏低的增速。上游价值下行拖累全体盈利，但中下游可能会有所修缮。