记者| 苗艺伟

11月18日，印度第一大电子钱包企业Paytm在印度孟买证券买卖所到市场，这家募资1830亿卢比（约25亿美元）的科技企业成为迄今为止印度历史上第一大的IPO名目。

公布消息显现，Paytm的发行价每股2150卢比（约为29美金），开盘后，股价曾一度暴跌至1585卢比，跌幅超越21%，截止发稿，Paytm股价跌至1680卢比左右。

到市场当日，Paytm创始人兼首席执行官维杰·谢哈尔·夏尔马在印度孟买证券买卖所举办的企业初次公布募股到市场仪式上发表演讲时，情绪激动。

值得一提的是，Paytm 的股东阵营也堪称奢华。

2015年1月和9月，蚂蚁团体先后二次投资Paytm，以“合作入股+技艺输出”的形式，助力Paytm步入进行快车道。日前，蚂蚁团体还是Paytm第一大股东，持股比重25%。另外，蚂蚁团体的关联企业阿里巴巴也持有约7%的股份，沃伦?巴菲特的伯克希尔哈撒韦企业、孙正义的软银也是这家印度企业的要紧投资人。

招股书显现，作为一种正推行数字化的人数大国，印度的数字支付市场前景依旧可期。日前仅有约25%的印度民众运用搬动支付，印度仍有10亿潜在消费者等候挖掘。另据Review Tech统算，数字支付市场范围将在2022年达到7000亿美元。

Paytm近年来一直踊跃拉动当地普惠金融和数字化生活进行，并向电子商、云效劳、概括金融效劳拓展。截止2021年3月，已效劳3.33亿注册使用者和2100万商户。当前，印度网民有近7亿人，这就差不多于一半印度网民是Paytm使用者。

在印度的550若干都市，Paytm用一张蓝色二维码效劳本地，不论是在加油站、地铁站、泊车场、连锁店、零售网点和以及各样网上利用程序，以及印度街头巷尾的“码商”，四处可视Paytm的身影。

招股书显现，这一次IPO筹措的资金将以于进行Paytm本身数字生态，包括得到更多消费者和商户，提供更多技艺与金融效劳，另外也会用以进行创新款营业和构建策略合作伙伴关连。

Paytm借鉴了支付宝的做法，应用支付便捷扩大使用者根基，该企业实质上是寄望于向其3.37亿消费者出售高利润的金融效劳。截止本年6月底，Paytm下发了140万笔贷款，上年同期为2.3万笔。这类增添潜力可能便是为何Paytm仍处于损失状况，但投资者仍乐意支付溢价。

只是，尽管Paytm达成IPO，但外界对其高估值、盈利前景以及未来是否在强敌环伺的竞争中杀出血路，仍有不小的质疑。

Paytm的创始人、CEO 维杰·谢哈尔·夏尔马，早在2019年说过Paytm会等到盈利再考量到市场,但招股书中风险提醒显现企业可能在未来都没有办法"实现或维持"盈利。2020至2021财年，Paytm将损失缩减了40%至2.15亿美元，但于今尚未盈利。

与此同一时间，Paytm在市场上的优先位置也面对挑战。随着印度国度支付企业（NPCI）开发出用电话跨行转账的同一支付界面（UPI），使用者转账时其实不须要像Paytm的搬动钱包那样预存金额，也没有需担忧不同钱包之中互转的风险。UPI的显露大大下降了市场参加门槛，导致竞争格局更为剧烈。

另外，Paytm的国外来竞争者来势汹汹，google、沃尔玛、Facebook、三星电子、小米、Realme等公司均在印度公布了支付利用。如许竞争环境，也给Paytm的财务体现带来了很大的挑战。

更要紧的是，看管政策变动是另一种潜在的风险。印度看管机构未来的措施可能不会那末剧烈，但增强对互联网企业的看管是一个全世界趋向。