记者 | 曾令俊

因深度参加北部湾财险“补血”计划，中恒团体收到上交所问询函。

近日，中恒团体(600252.SH)披露公告称，拟运用自有资金不超越4.5亿元参加北部湾财产保障股份局限企业增资扩股，认购后持股比重不超越16.66%。此外，企业拟认购北部湾财险将要发好的“2021年第一期资本补充债券”，认购金额不超越1亿元。

为这，上交所向中恒团体发放了问询函。据界面新闻记者整理，本次问询最重要的涉及两方面的难题：

第一；北部湾财险这点年的业绩不佳，中恒团体本次关联买卖的必需性及合乎道理性，并提醒跨产业投资的风险。

第二；本次关联买卖能否涉嫌向广投团体、金投团体及其它关联方输送利益或提供资金扶持，能否损伤中小投资者利益。

涉及关联买卖

材料显现，中恒团体控股股东为广投团体，广西金融投资团体局限企业（之下简单称呼“金投团体”）为广投团体的全资子企业，金投团体持有北部湾财险20%的股份。因而，北部湾财险为中恒团体的关联法人，中恒团体出资参加北部湾财险本次增资扩股计划，组成了到市场企业的关联买卖。

北部湾财险拟于近期筹备增资扩股事项，拟增发3亿股股份，将注册资本由15亿元增添至18亿元。中恒团体拟以出资金额不超越国民币4.5亿元，认购数量不超越3亿股参加北部湾财险本次增资扩股计划。

依照上限3亿股计算，若增资成功，中恒团体将持有北部湾财险16.66%股权，成为北部湾财险的并列最大股东。

就此，问询函指明，中恒团体近年参加多项关联公司非公布发行及设立基金等，关联买卖较为频繁。中恒团体主业务务为医药生产，北部湾财险为财产保障企业，两者产业差异较大。

实是上，这点年北部湾财险与相干股东方存留必定水平的关联买卖。例如，2018年12月末，北部湾财险以1.18亿元认购了陕国投设立的“广西金投股权收益权投资集合资金信托计划”，预期年化收益率为7.3%，投资资金用于补充广西金投流动资金；2019年3月，北部湾财险再一次认购“长安宁-金投城建应收账款收益权买入返售集合资金信托计划”，认购金额1.17亿元。

鉴于上述种种，上交所亦请求中恒团体讲明，北部湾财险与其控股股东及关联方之中的资金往来及担保概况，能否存留资金占用、对外担保或其它潜在利益输送情形。

业绩振动较大

激发上交所关心的，另有北部湾财险相对较高的增值率。

在公告中，中恒团体披露了估价机构关于北部湾财险的产业估价测算结果，以2021年8月31日为估价基准日，北部湾财险总产业账面价格为57.346亿元，负债账面价格为44.43亿元，股东悉数权益账面价格为12.59亿元。

经市场法估价，北部湾财险股东悉数权益估价价格为22.72亿元，增值率为80.5%，估价价格1.51元/股；而采纳收益法估价增值率为83.87%，对应每股估价价格为1.54元/股。

就此，问询函请求中恒团体区别就市场法估价和收益法估价的详细进程发展披露，并补充披露北部湾财险的历史估价或让与概况，与本次买卖定价的差异及原因。

同一时间，联合可比买卖北部湾财险的经业务绩、同产业概况以及与北部湾财险的对照等，讲明估价作价能否公允，估价增值率较高的原因及合乎道理性，估价时能否充分考量北部湾财险业绩损失的实质概况。

实是上，北部湾财险这点年的经业务绩其实不理想，保费范围依旧较小。

数据显现，北部湾财险的保费收入从2013年3.27亿增添至2020年的33.14亿元。成立前三年，北部湾财险持续损失，直到2016年映入盈利期，2020年净利润为1.06亿元。但映入2021年，北部湾财险再次陷入损失。2021年1-8月，该企业保障营业收入23.51亿元，损失1.46亿元。

另外，估价汇报显现，最近一年一期的最重要的金融看管目标中，实质资本、偿付能力十足率、保障保证基金下降，此中，2021年9月偿付能力十足率为189.95%，相较2020年的222.61%降幅显著。概括赔付率、概括本钱率上升且后者持续超出100%。 

对此，上交所亦在问询函中，请求中恒团体讲明北部湾财险本年1-8月损失的原因及合乎道理性，以及产业盈利能力、偿付能力、承保能力能否具有可持续性。

北部湾财险成立于2013年，注册资本金15亿元，由广西金融投资团体局限企业作为主发起人，结合区表里共13家大型公司一同发起，是首家总部设于广西的全中国性法人保障机构。

针对上交所的问询，中恒团体又将给出怎么的答复，界面新闻记者将接着关心。