文丨中泰证券

　　中央经济事业会议解放要求端扶持信号，重申因城施策，推进良性重复：12月8日至10日，中央经济事业会议重申：坚持房子是用以住的、非是用以炒的定位，增强预期引导，探寻新的进行形式，坚持租购并举，加速进行长租房市场，推行保证性住房建造，扶持商品房市场更好满足购房者的合乎道理住房要求，因城施策推进房地资产良性重复和健康进行。

　　本年下半年，我们国家房地产市场造成了供需双降的负反馈重复。中央经济事业会议与政治局会议先后提议满足购房者的合乎道理住房要求，叠加因城施策的表述，估计各都市将针对本地市场概况，连续颁布花费端扶持政策，引导房地产市场回归正向重复。

　　多城第三次聚集供地落幕：(1)12月11日，重庆第三次聚集供地完毕，28宗土地中5宗流拍，3宗溢价成交。(2)12月9日，成都第三次聚集供地落幕，40宗地中7宗流拍，12宗溢价成交，全体溢价率5%。(3)12月9日，厦门第三次聚集供地14宗地中7宗流拍，2宗溢价成交。(4)12月8日，合肥第三次聚集供地完毕，25宗地中6宗流拍。(5)12月6日，济南75宗地块中14宗流拍，4宗溢价成交。

　　本周成都的土拍市场有所回温，除这次土拍放松了竞拍准则的原因之外，11月成都花费端的扶持政策也为房企拿地回款提供了必定信心。在政府踊跃引导预期的背景下，估计政策有所放松的都市土地市场将渐渐回升。

　　投资提议：

　　产业在出售下调及预售资金看管增强下负担较大，但中央经济事业会议解放了扶持要求端改进的踊跃信号，估计市场有望打破负反馈重复，良性进行。提议关心地产板块四季度政策预期边际改进加土地市场竞争格局改良的投资机会，介绍A股龙头房企保利进行、万科A、新城控股，及H股成长型房企绿城华夏、旭辉控股团体。

　　风险提醒：

　　融资环境超预期收紧；调控政策超预期收紧。

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