文丨中信证券

12月8日，国度进行改革委等部门印发《落实贯彻碳达峰碳中和指标请求 推进数据中心和5G等新款根基设备绿色高品质进行实行方案》。此中对数据中心集约化、绿色化与智能化进行提议了准确的请求，中信证券以为数据中心产业长久要求成长准确，《方案》的提议有益于产业健康有序进行，介绍产业龙头企业，如宝信软件、科华数据、光环新网等。同一时间《方案》勉励运用高效环境保护制冷技艺下降能耗，有利IDC温控龙头企业，介绍佳力图，提议关心英维克。

▍发改委印发新款根基设备绿色进行方案。

12月8日，国度进行改革委等部门印发《落实贯彻碳达峰碳中和指标请求 推进数据中心和5G等新款根基设备绿色高品质进行实行方案》（之下简单称呼《方案》）。《方案》提议在适度超前进行数据中心、5G 等新款根基设备的进程中，坚持科学布置，集约/绿色/智能化进行，建用并重，在政府引导与市场主导的根基上，实现低碳转行与全资产链绿色低碳进行。同一时间《方案》中提议指标：到 2025 年，数据中心和 5G 根本造成绿色集约的一体化运转格局。全中国新建大型、超大型数据中心平均电能应用效能降到 1.3之下，国度枢纽节点进一步降到 1.25 之下，一步步对电能应用效能超越 1.5 的数据中心发展节能降碳改装。

▍双碳背景下，产业整合有益于长久健康进行。

咱们以为数据中心作为新基建下要紧的“数据基座”，在数据流量持续增添的背景下要求将持续增添。《方案》中准确提议要坚持集约化、绿色化、智能化建造。本年11月1日工信部印发的《“十四五”消息通信产业进行规划》中也对绿色智能数据中心了根基设备发展统筹布置，咱们以为产业准则的改善与进行路径的明晰将有益于全个产业的长久健康有序进行。同一时间《方案》提到导入竞争体制、鼓励体制和本钱倒逼体制来推进绿色低碳转行，将清退或许改装电能应用效能超越1.5的落后产能。咱们以为竞争/鼓励/本钱倒逼制度的提议以及落后产能的清退整合，将让得具备更强研发/资源整合/高效运营能力的第三方龙头企业优势愈加明显，在未来竞争中有望持续胜出，介绍宝信软件、科华数据、光环新网等。

▍重视创新节能技艺，上游精密温控产业有望受益。

《方案》提议勉励运用高效环境保护制冷技艺下降能耗。扶持数据中心采纳新款机房精密空调、液冷、机柜式模块化等形式建造数据中心，上游制冷温控产业有望持续受益。源于空调能耗是数据中心非IT能耗的最重要的部分，温控节能技艺就成为了数据中心绿色化、低碳化运营的焦点。咱们以为随着一线都市PUE请求日益趋严以及机柜功率密度不停提升，将不停推进数据中心中制冷设施的高档化。未来数据中心建造进程中相干制冷设施的资本开支占比将有望持续提高，推进精密温控产业迅速进行。

▍风险要素：

产业竞争加重；疫情作用超预期；下游要求不及预期；技艺风险。

▍投资战略：

咱们以为数据中心长久成长逻辑不改，产业准则的渐渐改善将有益于数据中心产业健康有序进行。在双碳背景下，数据中心集约化、绿色化、智能化的进行策略将有益于具有更强运营能力的产业龙头企业，如宝信软件、科华数据、光环新网等。同一时间PUE请求的提升与机柜功率密度的上升有望推进精密温控设施在数据中心中的价格量提高，介绍佳力图，提议关心英维克。

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