若将2021年的华夏房地产一分为二，咱们发觉，在上半场，产业映入了一种整合阵痛期；下半场，部分房企陷入信用危机。随着政策不停解放踊跃信号提振市场信心，以及房企采纳多个形式展开自救行动，曾经让产业初见修缮。

咱们信任，此轮产业风险出清后，房企的经营逻辑将接着产生转变。2022年，房地产产业也将来会迎接新一轮的稳固进行周期。

产业解放悉数风险仍需时日

依据贝壳探讨院统算，2022年房企估计到期债务约为9603亿元，比2021年下调约25%，但仍处于挨近万亿的偿债范围高位。从2022年月度到期债务概况来看，房企偿债负担聚集在1月、3月、4月、7月，以上四个月的偿债范围超越千亿元，这将使部分房企在短时间面对较大偿债考验，对房企在该节点的资金筹措、出售回款、工程进度等方面都提议较高请求。

2022年，产业有251家房企须要偿还到期债务，此中22家房企到期债务超越100亿元，偿债负担仍维持高位。

全体来看，自2021年四季度，多家房企到期债务得到展期，房企债务难题获得必定缓和，公司得到了一步步解决难题的时间。

咱们以为此轮针对产业的强看管政策曾经见顶，估计2022年一季度，房企融资额度将连续规复，银行与金融机构贷款额度十足，针对产业要求也将适时有资源调配。金融端的首先解放，将有益于保证房企开发资金到位以及购房者按揭贷款的充分下发。

宽信用、宽金融效应将来会进一步提高产业预期，推进投资者与资产链内多方参加者信心的修缮。因此一同确保新房市场的供给与成交。

咱们估计2022年二季度最初，国家内部的新房市场将渐渐回升，房企盘活效能回归寻常化，房企资金流动性获得实际性缓和。

房企未来进行须要运营形式的多重颠覆

房地产高负债、高盘活的进行形式曾经走势终结。市场实践声明，全中国化布置其实不符合全部房企，公司过度多元化也会带来相应的高风险。联合市场趋向与产业进行，咱们以为，未来房企须要颠覆性的转变。

起首，房企经营的商业形式应尝试转变。咱们可行借鉴与参考海外房地产长周期进行较没有问题形式，如“住宅开发形式与地域深耕形式”“概括经营形式”“产业治理形式”“租售双轮形式”等。

其次，房公司务构造转变。如头部房企绿地控股于2021年11月发表公告，企业所属产业类型由“房地资产”变更为“土木工程建筑业”。这是公司鉴于本企业基建资产进行而发展了营业构造的适时调度。另外，公司还须要在产业配置、负债构造、组织治理等多方面发展相应转变。经验了此轮产业振动，房企关于风险治理，尤其是财务治理将来会愈加重视。

日前，华夏的房地产产业还在走势老练的进程之间，其进行路径常常是螺旋式上升的。华夏地域进行不平衡让房地产产业依旧有进行机会，都市革新、产业运营、租借保证、养老地产等商业形式仍有相当大的探寻体积。