证券时报记者 江聃

1月12日，国度统算局发表了2021年12月份全中国居民花费价值指标数据（CPI）和产业制造者离厂价值指标数据（PPI）数据。12月，CPI同比增速掉头往下，PPI实现三连降。接纳证券时报记者采访的市场人员指明，之前拉动CPI上好的带动项猪肉和鲜菜，在当月成为了拖累项。产业品价值回落则是保供稳价政策成果持续显示，叠加原油等部分世界大宗商品价值走低的作用。2022年通胀负担估计将相对温和。

CPI方面，2021年12月份CPI同比上升1.5%，涨幅比上月回落0.8个百分点。国度统算局都市司顶级统算师董莉娟显示，12月份，国家内部疫情多点散发，各地域各部门统筹推行疫情防控和保供稳价，花费市场全体安稳。

猪肉价值降幅扩大是拉动CPI同比涨幅回落的主因。据统算局测算，猪肉价值同比下调36.7%，作用CPI下调约0.81个百分点。董莉娟指明，猪肉价值同比降幅扩大。不但如许，冬季腌腊映入尾声，加之生猪出栏有所加速，猪肉价值涨幅比上月大幅回落11.8个百分点。

保供稳价政策显效还表现在PPI方面。2021年12月份PPI同比上升10.3%，涨幅比上月回落2.6个百分点，环比由平转降。从分项看，降幅聚集在制造材料中的采掘和原资料产业，下游生活材料环比持平。

光大证券首席宏观经济学家高瑞东对记者显示，当月PPI数据的一种特色是，随着煤炭、高耗能等原资料价值接着下跌，价值传递效应也部分削弱。比如，在PPI生活材料中，衣着价值完毕延续5个月上升，食品、日使用物品价值涨幅也显著收窄。但从CPI体现看，衣着、家电等生活使用物品价值仍呈超季节性上升。这表达中下游产业本钱负担进一步缓和，而末端要求仍在一步步规复，未来中下游产业盈利体积有望改进。

红塔证券探讨所所长、首席经济学家李奇霖显示，国家内部通胀的负担大几率也已往日。之前市场一直关心的点在于随着上游价值往下游传递，延续CPI可能会有必定的上行负担。可是此刻上游价值已最初回落，同一时间下游由于疫情花费的回升依旧还须要时间，随着时间后移，价值传递的幅度只有会越来越小。日前世界原油期货价值曾经最初企稳回暖，须要关心延续油价的走向。

财信证券首席经济学家伍超明对记者显示，2022年，效劳业将缓慢修缮、猪肉拖累效用削弱，拉动CPI中枢回暖，但PPI向CPI传递效用步入尾声、国家内部要求全体偏弱将制约其上行斜率，CPI增速将温和反弹，个别月份破“3”几率偏大，全年约增添2.3%。全年包括CPI和PPI在内的概括通胀水准，将低于2021年。

英大证券探讨所所长郑后成以为，在“猪”“油”对冲的背景下，叠加2022年新冠肺炎疫情十足消除几率较轻，估计2022年CPI当月同比中枢大几率较2021年温和上行。考量到2021年PPI当月同比前低后高，2022年PPI当月同比大几率前高后低，逐季下行。