在多位业内人员看来，二季度多家金融科技中概股之是以能连续一季度以来的业绩增添态势，相当大水平得益于没有担保助贷营业占比的持续提高。

随着华夏经济根本面持续增添与助贷营业转行步伐加速，二季度金融科技中概股业绩持续“扬眉吐气”。

21世纪经济报导记者不十足统算，截止9月初，乐信、信也科技、嘉银金科、陆金所控股、小赢科技等多家金融科技中概股披露2021年二季度财报，此中多半平台连续一季度以来的业绩回暖态势，部分平台则摆脱昨年疫情冲撞所带来的业绩滑坡负担，实现扭亏为盈。

此中，陆金所控股营收与净利润区别达到148.28亿元与47.29亿元，同比增幅区别为17.3%和53.2%；360数科营收与净利润区别达到40.02亿元与15.38亿元，同比增幅区别为19.81%与76.57%；乐信营收与净利润达到32.69亿元与7.87亿元，同比增幅则区别为10.5%与87.7%。

与此同一时间，也有多家金融科技到市场企业实现扭亏为盈，例如二季度小赢科技净利润达到2.23亿元，一举扭转昨年同期损失3.44亿元的情况。

在多位业内人员看来，金融科技中概股之是以在二季度实现业绩持续回暖，最重要的得益于多重要素，一是华夏经济根本面持续好转拉动民众花费金融要求日渐昌盛；二是相干部门从严清退P2P产业，令私人花费金融市场显露多头假贷情况大幅降低、产物供应缺口扩大等情况，驱动金融科技平台迅速填补市场空白；三是相干部门增强反垄断看管，令许多金融科技平台有机会分享到更高市场进行体积；四是没有担保助贷形式日渐普遍，令金融科技中概股可以摆脱资本金的“约束”，为迅速扩大助贷营业范围缔造有益要求；五是科技投入推进金融科技平台风控能力持续提高，为助贷营业范围扩张奠定扎实根基。

“更要紧的是，比较昨年疫情冲撞令部分金融科技中概股采用相对保守谨慎的经营战略，本年全部平台都加大市场拓展力度，力争凭借经济复苏分得很大一杯羹。”一位金融科技平台负责人向记者指明。

他直言，虽然二季度多半金融科技中概股交出可以的业绩答卷，未来全个产业的经营挑战依旧不小。一是看管部门请求网站平台实现私人消息与金融机构的周全“断直连”，将增添平台获取私人消息提供风控协助效劳的合规操作本钱；二是近期相干部门窗口指导持牌花费金融机构将年化贷款利率降至24%以内，没有形间将冲撞助贷营业利润率；三是随着私人金融花费市场竞争日渐剧烈，差不多全部平台都面对获客本钱持续攀升的懊恼，如何在营业范围扩张概况下做到更高的投入产出比，难题不小。

值得注意的是，二季度以来，越来越多金融科技中概股纷纷掘金小微营业。

一位金融科技平台营业总监向记者指明，许多平台之是以霸占小微营业，一方面是看好国度相干部门颁布许多举措支持小微公司进行，令小微公司有望成为助贷营业的新加长点；另一方面是基于私人花费金融市场的剧烈竞争，平台很需要寻觅新的蓝海市场，作为业绩持续高增添的新基石。

“可是，小微营业的市场竞争情况差不多剧烈，咱们不但要面临同行竞争，还要与许多大型国家所有银行同台竞技。”他直言。

没有担保助贷营业普遍的“新奉献”

在多位业内人员看来，二季度多家金融科技中概股之是以能连续一季度以来的业绩增添态势，相当大水平得益于没有担保助贷营业占比的持续提高。

终归，没有担保助贷营业既适合国度相干政策，还能驱动金融科技平台摆脱资本金制约，令助贷营业范围实现更迅速的增添。

记者注意到，没有担保助贷营业已在多家金融科技中概股占据着差不多高的比例。

二季度乐信的没有风险营业收入达到10.6亿元，约占当季全个营收的三分之一。此中，平台科技效劳收入达到6.2亿元，同比增添47.9%，在乐信新加买卖额里，没有风险、纯科技效劳形式的占比近40%。

本年上半年，360数科鉴于轻资本形式等技艺解决方案所促成的信贷买卖范围达到496.38亿元，占总买卖金额的56.1%，同比增添213.3%。

实是上，没有担保助贷营业形式日渐普遍，还得益于中小银好的信贷风控模子趋于改善。

“之前，咱们根本适中敢尝试没有担保助贷营业，由于这意指着银行需承受差不多高比重的信贷损耗风险，但银行又缺乏充足的风控大数据。所幸的是，经验昨年疫情冲撞的洗礼，咱们对指标客群的使用者画像有了更深入理解，也改善相应的信贷风控模子，将坏账率始终维持在可容忍的范围内，从本年起尝试加大没有担保助贷营业范围。”一位中小银行网站金融部负责人向记者指明。

另外，多家金融科技中概股的坏账率持续走低，没有形间给没有担保助贷营业普遍缔造可以的外部环境。例如维信金科的1-3个月逾期率及逾3个月逾期率区别降至历史最低水准——由2020年四季度的2.50%与2.86%，下调于今年二季度末的2.06%及1.40%；乐信新加借款的逾30天逾期率则延续12个月维持在1%以内。

然则，没有担保助贷营业如何应对新的合规操作请求与获客本钱持续攀升，还是一大挑战。

随着看管部门请求网站平台实现私人消息与金融机构的周全“断直连”，金融科技平台是否迅速搭建“平台-征信机构-金融机构”的新合规操作形式，相当大水平作用着其没有担保助贷营业的范围扩张前景。

与此同一时间，在金融效劳减费让利的大环境下，金融科技平台是否大幅削减获客方面收费，同样是棘手难题。

之前，银保监会消保局局长郭武平显示，部分互联网平台的导客引流费或消息效劳费多达6%—7%，银行实质贷款利率仅为4%-5%，因而相干部门要加大对大型互联网平台等市场主体在收费方面的看管力度，以实现减费让利。

“日前，咱们正想法子进一步压低助贷营业运营本钱，从而实现减费让利。”上述金融科技平台负责人向记者指明。此中一项要紧的营业变革，便是接着压低担保形式比例——过去，助贷平台与多家中小银好的助贷合作营业最重要的采用担保+贷款形式，即银行、担保机构（或信用确保保障效劳商）与助贷机构按2:4:4比重分担坏账风险，现在在助贷营业风控模子日渐老练与坏账率持续走低的概况下，它们正与越来越多中小银行协商“撤消”担保机构的参加——和中小银行干脆按2：8 比重分担坏账风险，如许将助贷营业概括融资本钱再下降4-5个百分点。

“咱们测算过，只需坏账率能持续低于1.8%，即使持牌花费金融机构与中小银行按看管部门窗口指导请求将年化利率降至24%以内（较原来贷款下降6-8个百分点），没有担保助贷营业仍能连续现存的利润率，既给私人花费贷款融资本钱减负，又能扶持助贷营业持续稳健增添。”他指明。

扎堆涌入小微营业寻觅“新蓝海”

二季度时期，小微营业骤然成为许多金融科技平台眼里的“香饽饽”。

例如360数科的小微助贷营业范围达到71亿元，同比增添22.4%；乐信面向中小公司主的小微信用借款营业达到40亿元，较一季度挨近翻番；信也科技小微使用者量超越40.8万户，同比增添1261.1%，共计促成买卖金额62亿元，占二季度促成买卖总金额的18.6%；二季度陆金所控股的新加贷款里，约77.6%投向小微公司，超出2020年同期的72.6%。

记者多方理解到，许多金融科技平台之是以纷纷霸占小微营业，一是随着华夏经济根本面持续增添，加之相干部门采用多项举措支持小微公司成长，令小微公司得到更强的信贷扶持，为助贷营业缔造了新的增添体积；二是基于私人花费金融市场竞争日渐剧烈，它们很需要寻觅新的蓝海市场。

“本来，小微营业与私人花费金融营业存留极强的互补性。”上述金融科技平台营业总监向记者指明。许多花费贷款申请人也是个体户，有时它们会申请私人花费贷款用于门店资金盘活与收购货品，若金融科技平台能鉴于它们过去私人信用数据与资金盘活情况，提供涵盖私人生活花费、小微公司资金流动性要求的多重贷款效劳，反而能缔造更强的业绩增添动能。

他显露，多家合作中小银行也扶持助贷营业向小微客群拉伸。在这点中小银行眼里，这同样是迅速切入小微公司信贷效劳市场的新突破口。

“可是，咱们面临的不但是同行竞争，另有大型国家所有银好的同台竞技。”这位金融科技平台营业总监坦言。随着国家所有大型银行持续推行小微营业客群下沉——将小微公司客群的贷款门槛从百万等级降至10万-80万元，不论是金融科技平台，仍是中小银行均感触到日渐严峻的竞争负担。

前述金融科技平台负责人向记者显露，往日一年半以来，它们的小微公司线上获客本钱上升2-3倍，导致小微贷款营业刚性本钱“居高不下”。

“随着小微客群竞争日渐剧烈，未来线上获客本钱将有增没有减。”他直言。这驱动它们不得不从新调度本身的小微营业拓展战略，一方面与大型国家所有银行造成日渐显著的差异化竞争，例如大型国家所有银行最重要的聚集有典质物的小微贷款，它们则借助大数据风控能力持续推行没有典质物的小微信用贷款，从而在获客对象与贷款利率定价方面与大型国家所有银行驶行“区分”，另一方面与其它金融科技平台展开科技比拼。

“经验好几年实践，咱们发觉小微公司在线上贷款申请审核步骤存留着诸多痛点，例如许多小微公司主与个体户在线上贷款申请时期普及存留输入多、等候多、疑问多等痛点，咱们正尝试应用AI 机器人技艺，令线上贷款申请过程尽可能变得容易——输入消息少、零等候，甚而实现面临面式的远程在线沟通答疑，从而用科技赋能提高小微公司主信贷效劳体会，争取很大的市场份额。”这位金融科技平台负责人指明。

华尔街对冲基金的“新投资门槛”

随着金融科技中概股业绩持续回暖，金融市场的投资热情也随之水涨船高。

记者注意到，除了少数转行不够顺利的金融科技中概股股价仍保持在历史低点周边，多半业绩持续好转的机构股价本年以来累计涨幅挨近100%。

究其原因，一是近年来相干部门颁布多项金融科技看管政策，令华尔街投资机构以为华夏金融科技的看管构架已趋于改善，相应的产业看管政策风险与投资不确定性相应降低；二是业绩回暖令金融科技中概股估值接着上升，迷惑许多华尔街投资机构纷纷抄底金融科技中概股，并将他们归入华夏高科技、新花费等板块发展配置。

一位华尔街对冲基金经理向记者显露，本来华尔街投资机构对金融科技中概股的聚集抄底加仓，最重要的显露在本年一季度——那时华尔街投资机构纷纷看好华夏经济迅速好转，加之电子商等科技类中概股迅速上升，令它们坚信金融科技中概股存留“估值洼地”。但从二季度起，受华夏持续增强反垄断、数据平安庇护看管力度等要素作用，这点华尔街投资机构转而逢高甩卖金融科技中概股“避险”。

“现在，华尔街多半投资机构对金融科技中概股处于观望状况。它们一方面认可金融科技范畴龙头中概股业绩将持续增添，另一方面担忧华夏持续增强的互联网范畴看管，同样会令金融科技中概股遭遇新的估值回调负担。”他指明。

一位华尔街多战略对冲基金经理向记者显露，观望也许是外表景象。近期他听说多家华尔街对冲基金正派遣华夏籍剖析师前往华夏，实地考察金融科技中概股的实质经营情况，寻觅最具业绩增添爆发性的“黑马股”。

“另外，这点剖析师还会考察金融科技中概股如何应对政策风险，是否抵御年化利率下调、获客本钱上升、合作中小银行准初学槛提升等经营挑战。”他指明。

记者多方理解到，未来多半华尔街投资机构对金融科技中概股的配置将表现“两极分化”——它们将更多资金聚集投向产业龙头公司，由于后者更具稳健经营实力以抵御政策风险与产业挑战，实现相对稳健的业绩增添与可持续商业形式；比较而言，营业转行波折较多且业绩体现不够理想的金融科技中概股将被它们剔除出投资组合。

“尤其在7月份中概股因看管政策振动遭遇不小幅度回调后，华尔街投资机构进一步抬高了金融科技中概股的投资门槛——它们特别关心中概股能否因会计消息披露不达标而面对退市风险，这没有形间对金融科技中概股的财务消息披露改善度与合规操作能力提议很大考验。”上述华尔街对冲基金经理指明。

（作者：陈植 编辑：曾芳）