文/李亦辉

　　编/深海

　　制车新势力“黑马”哪吒车子，销售数量刚刚挤发展业前三，又在融资市场上刷了一波存留感。

　　天眼查显现，2月21日，哪吒品牌主体合众新燃料车子局限企业在近期达成新一轮超越20亿元国民币的融资，最重要的投资机构包括华夏中车团体麾下的中车基金和深圳市国资背景的深创投等。

　　获悉，这曾经是哪吒车子的D系列第三轮融资。在此此前，该品牌得到宁德时期、360团体、北汽产投等机构的加持。有信息称，达成 D 系列融资后，哪吒车子的估值超越250亿元，企业将于年内发动赴港IPO。

　　资本市场上动作不停，销售数量方面哪吒也迎接“高光时候”。数据显现，本年1月份哪吒车子销售数量破万，超越“老大哥”蔚来成功跃进新势力榜前三。

　　只是，源于产物定位低端，哪吒的品牌造型被贴上了低端化的标签。少许剖析看法指明，较轻价值的哪吒车子受限于本钱，在智能化方面稍显劣势，再加上新燃料赛道竞争越来越剧烈，陷入价值内卷的哪吒，仅靠销售数量带来的护城河本来其实不稳定。

　　为什么能得到资本钟情？

　　材料显现，哪吒车子成立于2014年，2017年4月得到新建纯电动车子制造资质，2018年发表麾下车子品牌哪吒车子，并于当年年底公布首款量产车哪吒N01。

　　和备受瞩目的“蔚小理”不同，哪吒车子的创始团队却非像蔚来李斌、理想车子的李想等人有互联网创业背景，自带流量。

　　相反，哪吒的创始团队出身惯例车企，市场关心度较轻。哪吒车子结合创始人、CEO张勇曾显露，“成立之初，咱们对资本运营无太多的经历，只想把车做好，把公司做好，是以从一最初就无搭建VIE架构。”

　　VIE架构是国家内部创业企业赴国外到市场的准则设置，“蔚小理”借此首先在美国到市场。财技和流量上的这点劣势，让哪吒车子在初代制车新势力中，一度游走在产业的边缘位子，不被外界看好。

　　拐点产生在了2021年。当年5月份，周鸿祎宣告360团体策略投资哪吒车子，达成悉数投资后，将成为哪吒车子第二大股东。

　　面临外界提问，360为什么抉择哪吒车子时，周鸿祎给出的回答是：“蔚来、小鹏、理想都到市场了，是以咱可行抉择的体积就很小。”

　　2021年10月，哪吒车子官方宣告达成D1轮40亿元融资。这次融资由360团体领投20亿元，建银世界、中信证券投资、申万宏源香港麾下新燃料资产基金、吉富创投等多家知名投资机构跟投。获悉，360团体延续两轮投资总金额共计29亿元。

　　然则，这家处于第二梯队的制车公司，延续能接着顺利实现融资，相当大水平上是源于部分投资者看好二线制车新势力。

　　原因在于，随着新燃料车的渗透率提高，投资人意识到新燃料车正好从小众尝鲜转变为大众产物，处于第二梯队的车子品牌迎接突围机会。

　　依据乘联会数据，2021年1-12月，国家内部新燃料乘用车零售298.9万辆，同比增添169.1%。此中12月新燃料乘用车国家内部零售渗透率22.6%，1-12月渗透率14.8%，较2020年5.8%的渗透率提高显著。

　　依照此增添势头，《新燃料车子资产进行规划（2021—2035年）》提议的到2025年新燃料车子新款汽车出售量达到车子新款汽车出售总量的20%左右的指标，有望在2022年就实现。

　　在此背景下，哪吒、零跑和高合车子等二线品牌自昨年下半年以来频频融资，并传出IPO的信息。

　　昨年11月8日，锂电巨头宁德时期与哪吒车子正规签定策略合同。依据哪吒车子的公告，宁德时期将参加D2轮融资，策略投资哪吒车子，并在技艺研发和供给链保证范畴周全打开策略合作。

　　获悉，在资本投入此前，宁德时期与哪吒车子已有合作。早在制造第一款产物哪吒N01时，哪吒车子就与宁德时期造成了合作伙伴关连。

　　算上全新一轮融资，哪吒融资总额超越 140 亿元国民币。只是，在颇为“烧钱”的制车范畴，这种数量的资金其实不算多。

　　昨年12月19日，蔚来NIO DAY运动上，李斌再谈制车门槛时提到，“制车须要储备的资金门槛，几年前咱说是200亿，此刻无400亿可能干不了。”

　　再加上持续损失，融资得到喘息机会的哪吒车子，仍须要大批的资金持续输血。材料显现，在2020年冲刺科创板未果后，哪吒车子仍处于高额损失的阶段。

　　合众企业股东360团体财报显露的业绩数据显现，2020年度哪吒车子实现营收12.97亿元，净损失13.21亿元；2021年上半年实现营收16.32亿元，净损失6.93亿元。

　　因而，寻觅策略投资者的同一时间，迅速到市场也被外界以为是哪吒的最重要的指标。2月21日，据《晚点 latePost》报导，哪吒日前已打开指标估值约 450 亿元的 Pre-IPO 轮融资，并计划至今年内发动赴港IPO。

　　对此，合众方面显示，对于到市场难题以企业正规公告为准。不少市场人员以为，虽然哪吒官方尚未确认，可是现阶段从企业各方面的概况来看，赴港IPO仿佛成为了一件势在必好的事宜。

　　便宜战略实现销售数量“逆袭”

　　销售数量方面，2021年哪吒车子上演了一处逆袭好戏，区别在5 月、8 月、9 月跻身制车新势力前三，势头直逼第一梯队的“蔚小理”。

　　5月份，哪吒车子销售数量4508辆，同比增添551%，超过理想车子映入新燃料榜单的前三。当月理想交付新款汽车4323台，尽管同比增添了101.3%，但环比上月下调了21.6%。

　　这也是一直处于第二梯队的品牌，销售数量上初次突破“蔚小理”造成的铁三角。到了8月份，蔚来由于个别零部件供给受限，其当月新款汽车交付量为5880辆，环比降低了约2000辆；哪吒抓住机会，以6613辆交付量反超蔚来，再一次挤进前三。

　　9月份，理想再一次遭到芯片短缺的困扰，销售数量环比下降，哪吒以7699辆交付量，超过理想排在蔚来、小鹏以后。2022年1月份，哪吒销售数量接着强劲，交付量 1.1 万台，超越蔚来排在小鹏、理想以后，同一时间延续 3 个月单月交付量破万。

　　截止日前，哪吒车子累计销售数量曾经突破10万辆，是“蔚小理”以后第四个达到这一成绩的华夏制车新势力。

　　销售数量紧追头部品牌的背后，哪吒走出了一条从B端到C端、“农村包围都市”的公路。

　　产物定位上，不同于“蔚小理”瞄准20万至30万以上的中高档市场，哪吒麾下的产物均在20万元之下，三款主力车型售价区别为哪吒V（6.29-12.08万元）、哪吒U（10.48-17.98万元）、哪吒N01（6.68-13.98万元）。

　　详细到销售数量上，乘联会数据显现，2021年哪吒V全年销售数量为49646辆，占据全体销售数量比例的70%以上，成为哪吒车子的销售数量主力。

　　指标市场上，哪吒前期依托稳固的对公和网约汽车市场场，推进企业销售数量增添。2018年8月，嘉兴市下属的桐乡市收购了哪吒首款车型N01作为公务用车，两年后又接收了哪吒的第二款车型哪吒U。

　　在2019年11月，南宁市政府与哪吒签定新燃料车子策略合作合同。随后，哪吒经过批发方式先后向南宁政府、公司卖出了至少800辆车。

　　“哪吒N01在B端市场占比大概50%多，C端市场是40%多。由于产物力切实不太够，去打C端市场会相比难少许，汽车主人最重要的在三四五线都市，主打小镇青年。”哪吒车子结合创始人、CEO张勇如许解释企业早期策略。

　　2020年最初，哪吒映入网约汽车市场场。当年1月份，合众车子与小灵狗外出在宜春第一批投放1000辆新燃料租借车子；8月份，向成都滴哥外出·365约车提供至少1000辆哪吒N01；12月份，广西宁达外出科技局限企业收购了1200辆哪吒U，投放到杭州网约汽车市场场。

　　尽管哪吒车子在B端市场体现可圈可点，但关于车企而言，这也却非长期之计。以同样走B端路线的北汽新燃料为例，疫情爆发后，网约车、出租车营业和政府用车要求均遭到作用，2020年，北汽新燃料的销售数量降幅超8成，全年净损失多达64.82亿。

　　B端市场存留的隐性风险，曾担任北汽新燃料副总经理的张勇深知这一丝。因而2021年起，哪吒将营销要点放到了C端，扎根下沉市场提高私人消费者占比。

　　公布数据显现，在昨年下半年，哪吒私人使用者占比超越了90%。在11月份的广州车交会时期，张勇披露，那时哪吒干脆出售给出租车企业等 B 端消费者的机动车约为总销售数量的 9%。

　　除此之外，哪吒曾经有向中高档区间攻击的计划，通道拓展和新款汽车型是此中要害一步。企业计划，2022通道将从170个都市扩展到的250个，渐渐从三四线都市向一二线都市渗透。

　　另外，与360和华为完成合作后的第一款车哪吒S，也将在本年公布，不仅功能水准较此前的车型近乎翻倍，价值也可能超越20万。

　　正是凭借着这套自下而上的打法，仅从销售数量而言，哪吒成功从竞争剧烈的新燃料市场中开辟出了一条隶属本身的进行公路。

　　品牌、智能化短板显著

　　精确切入下沉市场，成就了今天的哪吒。但占比过高的便宜产物，却形成了哪吒与头部公司在营收、品牌和智能化等方面的差距。

　　有一级市场的投资者就以为，源于定位低端，哪吒车子的盈利体积和能力，以及营收范围上与蔚来等公司存留着较大的差距。

　　数据显现，哪吒2020年全年销售数量为15091辆，对应营收为12.97亿元；蔚来2020年交付43728辆，对应营收达162.58亿元。

　　在交付量不足哪吒3倍的概况下，蔚来的营收却超越哪吒的10倍，这也是业内普及未将哪吒放到与头部公司同等位子的原因。

　　假如范围上的这一差距不易感触，那末因产物定位的原因，客户对哪吒品牌的“低端”标签认知则更为显著。依照张勇的说法，哪吒经过较轻的市场价值，在中低端市场得到了必定的优势，但相较于手握重金的巨头们，还须要树立起品牌作用。

　　探讨机构J.D. Power汇报显现，客户正由干脆聚集车型渐渐调转方向先聚集品牌而后再确定车型，在选购初期就已锁定意向购置品牌。这也意指着，哪吒想靠近中高档市场，必需要突破品牌定位。

　　除此之外，哪吒的车型以低端为主，其产物的智能化，尤其是在自动驾驭协助技艺范畴，与自研自动驾驭的“蔚小理”甚而威马都有必定差距。

　　对此，张勇将哪吒的技艺体现寄期望于新款汽车哪吒S，“经过哪吒S彻底扭转大伙对哪吒车子本来的技艺感官，让大伙以为哪吒是一种有技艺的企业。”

　　只是，从哪吒S的定位看，市面子上的热销车型小鹏P7、特斯拉Model 3、蔚来ET5等皆是其潜在竞争对手，在本就智能化发力较晚的概况下，哪吒S想要胜出难度不小。