中新财经5月11日电 （葛成）一季度，新燃料车子资产链颇具看点。随着各家公司连续推出财报，各家公司的体现可谓“大相径庭”。有公司实现了“躺赢”，有公司“增收不增利”，有公司则“面对双重负担”。

　　一季度，新燃料车子资产链上的上、中、下游公司，谁赚了？谁赔了？还是谁的负担第一大？

　　上游：有“锂”躺赢

　　自2021年最初，能源电池的要紧资料——碳酸锂，价值一直处于上升的走向中。电池级碳酸锂的价值从2021年初的5万元上升至50万元左右，往日一年上升了十倍左右。

　　在中科院院士欧阳明高看来，全世界新燃料车子要求的飞速增添，在电池和资料范畴发生了递进式的要求放大效应，是碳酸锂价值昨年以来大幅上升的最重要的原因。

　　碳酸锂价值的上升则干脆拉动了锂矿到市场企业的业绩。数据显现，2022年一季度，14家锂矿到市场企业净利润合计同比增添近四倍。

　　详细来看，产业龙头公司的利润增幅明显。赣锋锂业一季度净利润为35.25亿元，同比增添640.41%；盐湖股份一季度净利润多达34.79亿元，同比增幅达353.97%；天齐锂业一季度净利润33.28亿元，同比增幅达1442%；融捷股份一季度净利润2.54亿元，同比增幅多达13996%。

　　近期，虽受疫情作用，碳酸锂价值略有回落，但仍处于高位。截止发稿时，电池级碳酸锂报价达每吨47.8万元。

　　中信证券研报称，受矿山品位下降、制造扰动和产能爬坡等要素制约，估计锂精矿价值在2022年第二季度涨至每吨5000美元以上，折合国家内部锂盐制造本钱上升至每吨40万元，碳酸锂下跌体积局限。同一时间，锂原料保证的要紧性也在不停提高。

　　欧阳明高估计，锂资源供需平衡在2-3年后有可能规复寻常，在这种进程中，周期性振动仍不可幸免，估计2025年将显露供需过剩景象。

　　如许看来，在一段时代内，上游公司仍将保持这样的状况。

　　中游：增收不增利

　　上游资料的涨价也干脆导致了新燃料车子资产链的中游——能源电池生产公司“增收不增利”。详细体现则是——要求依旧昌盛，利润体积不足。

　　财报显现，一季度，宁德时期营收486.8亿元，同比增添153.97%；归母净利润为14.93亿元，同比下调23.62%，环比下调81.75%。

　　至于“增收不增利”的原因，宁德时期董事会秘书蒋理在业绩讲明会上显示，因碳酸锂等原资料价值上升的幅度较大，消费者端价值传递相对谨慎，叠加一季度销售数量因季节性要素环比下调，导致一季度业绩遭到必定作用。

　　国盛证券剖析师王磊以为，资产链上游的锂、钴、镍等原资料价值大幅上升，导致电池本钱急速上升，且往下价值传递具备必定滞后性。上述要素，则是导致宁德时期一季度毛利率承压，利润环比下降的要紧推手。

　　作为能源电池产业的龙头公司，有着“宁王”之称的宁德时期，市值曾突破万亿元。据市场探讨机构SNE Research统算，2022年一季度，其在全世界能源电池范畴的份额多达35%，名次第一，超越第二名LG和第三名比亚迪之和。

　　实是上，“增收不增利”的能源电池公司也却非“宁王”全家。2022年一季度，欣旺达营收106.2亿元，同比增添35.11%；净利润9492.32万元，同比下调26.13%。亿纬锂能营收67.33亿元，同比增添127.69%；净利润5.21亿元，同比下调19.43%。国轩高科营收为39.16亿元，同比增添203.14%，净利润3220.37万元，同比下调32.79%。

　　多家电池生产公司在一季度业绩讲明会上均显示，已关心上游原资料涨价带来的难题，延续将采用相应对策下降相应作用。

　　国轩高科显示，因碳酸锂等原资料价值上升，一季度毛利率下降，全年盈利概况仍将受资料价值振动作用。亿纬锂能则显示，企业正踊跃布置正极资料、负极资料、隔膜、电解液以及镍、钴、锂等上游资源，保证企业供给链稳固性，下降原资料价值振动对产物本钱的作用。

　　下游：车企涨价仍承压

　　从2022年最初，新燃料车子售价就经验了多轮涨价，廉价的涨几千，贵的涨几万曾经成为了普及景象。在3月中旬的一周时间内，特斯拉麾下某款车型曾历经“三连涨”，三次叠加的涨幅近3万元。

　　部分业内人员将新燃料车子涨价的矛头对准了能源电池生产公司。包括小鹏、理想在内的多家新燃料车企CEO都曾公布显示：能源电池涨价已“高于想象”，二季度电池本钱上升幅度十分离谱。

　　而从财报来看，干脆传递至客户的涨价，并没有使车企收获明显上升。以周全转行新燃料车子生产的比亚迪为例，一季度比亚迪累计实现销售数量28.6万辆，同比增添423.0%，净利润为8.1亿元，同比增添240.60%，净利润并没有和销售数量实现同步增添。且毛利率为12.40%，低于昨年同期则为12.59%，创下近5个季度来的新低。

　　之前，比亚迪已对麾下新燃料车型上调价值，调价幅度在3000-6000元不等。但数据显现，一季度，其单车平均净利润仅有2400元左右。

　　得“锂矿”者得“资产链”？

　　有业内人员以为，锂矿差不多于新燃料时期的“汽油”，是全个新燃料产业的寿命源，拿捏住了源头，就可以较为简单地制衡整条资产链。

　　许多公司的一季度财报显现，在整条新燃料车子资产链上，下游的客户和车企付出了更多的本钱，中游的能源电池公司“增收不增利”，只有上游的锂矿公司，真实实现了“躺赢”。

　　华夏车子产业协会副秘书长陈士华显示，上游原资料价值涨幅曾经脱离了供求关连这一要紧要素，存留囤货居奇、人为炒作等概况，水分惨重。如没有办法获得有用遏制，将对新燃料车子进行发生作用。

　　为幸免这类作用，资产链中游的能源电池生产公司也在踊跃寻觅对策。4月21日，宁德时期发表信息称，控股子企业宜春时期已成功竞得宜春锂矿探矿权。之前，宁德时期已先后经过持股等形式得到了国外锂矿股权。

　　除宁德时期外，包括欣旺达、国轩高科等多家能源电池公司也曾先后宣告，或经过入股、签约等形式，锁定部分国家内部或国外锂矿的供给权，以抵消上游原资料价值振动的作用。

责任编辑：张建利