文丨财联社

近期以来，从燃料到金属再到农产物，大宗商品的价值纷纷显露了回落，这使人们见到了通胀最初缓和的期望。通胀假如见顶甚而显露回落，那末美股也将迎接复苏。

美国天然气上个月暴跌逾32%，美国WTI原油上月下跌7.6%，小麦、玉米和大豆的价值都回落至3月底的水准，自5月初以来棉花价值跌幅超越三分之一；LME期铜价值上周刚刚跌破了每吨8000美元，这是2021年初以来的初次。随着对于全世界经济衰退的警告声甚嚣尘上，差不多全部产业金属眼下都面对承压。

自然，从更长时间来看，众多原资料的价值仍处于高位，但价值切实是在回落了，况且依然处于下跌趋向中。基金治理企业Navellier & Associates首席投资官路易斯·纳维尔指明：“大宗商品价值回落是通胀正好降温的准确证据。”

在美股创下数十年来最为糟糕的上半年体现时，以燃料股为主的大宗商品企业股票是投资者为数少许的避风港之一。虽然汽油制造商埃克森美孚和西方汽油企业的股价已较本季度早些时刻的高位下跌，但他们本年上半年的涨幅区别为44%和105%。

买卖员和剖析师显示，大宗商品价值下跌的部分原因可行看作是投资者的撤退，之前它们涌入燃料、金属和农作物市场以对冲通胀。摩根大通大宗商品战略师Tracey Allen显示，在截止6月24日的一周内，约有150亿美元资金撤出了大宗商品期货市场。

StoneX Group的大宗商品经纪商Craig Turner显示："咱不晓得美联储的政策能否曾经令经济放慢，但此刻基金经理们以为经济正好放慢。"

供应端的负担也在缓和，美国燃料情报署(EIA)上周发表汇报称，在截止6月24日的一周内，美国平均汽油产量为1210万桶/日，是自2020年4月以来的最高水准。另外，受该国自由港爆炸车祸的作用，将更多的天然气留给了国家内部市场，导致天然气近期显露暴跌。更高的典质贷款利率也在给房地产市场降温，下降了原资料的要求。

剖析师指明，大宗商品的价值的暴跌将使火热的通胀降温，美联储也就无必需大幅收紧货币政策了，美股也将从新最初上升。