文丨中信证券

域操控器架构：E/E架构由分布式调转方向域操控构造，软硬件实现解耦，是软件定义车子的要害，特斯拉的Model3是域控架构的引领者

1）车身域：前左右三个车身采纳位子分区而非功效分区，意在下降布线难度，大批采纳HSD替代继电器；

2）座舱域：将T-BOX集成到座舱域操控器，同一时间采纳了Intel的A3950芯片，思路更挨近游戏平台而非电话；

3）驾驭域：双FSD芯片，NPU在同等面积下比较Orin有更高的性价比，采纳Linux操作体系更适配AI大模子；

4）电控域：Model3首创采纳48颗SiC MOSFET替代了84颗IGBT，空间、功耗大幅减小；

5）能源域：BMS共治理2976节21700电池，强盛的软件能力实现每节电池充放电的绝对性。

线束和接连器

1）线束：咱们测算线束单车价格量约2000元，高压线束是新燃料车子的最重要的增加数量，Model3为了轻量化最初用铝替代铜，低压数据线在域控化流程下将有所降低；

2）接连器：电动化带来高压接连器增加数量，智能化带来快速接连器要求，TE（泰科）是Model3的焦点供给商，国产厂家有望取得突破。

电池：特斯拉代际技艺优先，4680和CTC是延续进行方向

1）电池设置焦点理念在于提高比能量：由小模组到大模组再到没有模组CTC，电芯大小由1865到2170再到4680，焦点趋向皆是降低电池包中非能量的构造件数量，下降本钱降低重量，提高续航路程。

2）4680电池的价格及浮动：4680经过全极耳、高镍高硅、干电极、CTC的组合，实现了“能量密度高、倍率高、本钱低”的不可能三角。随着模组内电池数量增添、快充要求提高，关于电池包的冷却、导热阻燃请求提高，电池包内冷却管数量增添、冷管长度降低，增添灌封、防火泡棉，保证电池包热稳固性。

三电与热治理：三电集成度不停提升，热治理首先实现全域打通

1）三融合提高集成度，双电机实现优势互补：Model 3/Y上驱动电机、电机操控器、变速箱三者融合，集成度比较Model S/X提升，同一时间“小三电”和电池包集成，构造紧凑本钱更低；单电机版本由感应电机向永磁电机演变，双电机版本前进感应电机后永磁电机安排演进，两种电机在快速低速区优势互补。

2）热治理全域打通，大大提高能量应用效能：热治理上，经过四通阀、八通阀的利用，由各部分独立的回路，向空调、电池体系、能源体系打通的全车热治理进级，全车热源集成，提高体系的能量应用效能。特斯拉的三电与热治理体系在高集成度方面维持优先，其示范效用将引领产业追赶进级与两次创新。

车子车身：轻量化要求铝车身一体压铸成趋向，花费进级天幕玻璃、智能车灯变潮流

1）车身：轻量化以满足节能及提升续航请求，以铝代钢是最好抉择，并从Model Y最初发展后车身的一体压铸；

2）车灯：Model3外饰搭配兼具科技感和美感，车灯采用矩阵式LED灯源；

3）车子玻璃：Model3天幕引领产业趋向，渗透率有望不停提高；

4）底盘：采纳线控底盘，是顶级别自动驾驭必由之路。

风险要素

新燃料车子增速不及预期、车子智能化进行不及预期、电池技艺路径的不确定性、能源电池上游资料涨价、全世界与国家内部疫情的不确定性。

投资战略

智能车子的域控化已成趋向，要点介绍域操控器相干企业。主流车企的车型平台不停进级出新，新燃料车的三电和热治理步骤处于快速成长久，当前时点提议关心特斯拉、宁德时期、LG化学等优质全车、电池公司供给链。