文丨财联社

7月中旬刚在港股到市场的名创优品(09896.HK)近日受到沽空机构狙击，企业在28日晚间再发公告，具体反驳了Blue Orca Capital的做空指控。

公告称，7月26日，沽空机构Blue Orca发表一份针对企业的汇报。在往日两天，名创优品做出独立考查，对特许经营形式、企业与叶国富的土地买卖及企业的营业前景三大要害指控发展了具体的驳斥。

详细内容如是：

1. 特许经业务务形式

企业以为，该汇报中对于企业特许经业务务形式的指控全无根据。

如企业先前所披露者，企业采用名创合伙人形式作为其在华夏展开经营的最重要的营业形式。在这类形式下，当一名合伙人加入企业门店网站时，该合伙人(而非该企业)自行承受相干的资本开支和运营费率。企业仅以门店治理和征询效劳的方式向合伙人提供运营指导。全部的合伙人均独立于企业，在法律上、经营上或其它方面均不由该企业具有或受企业操控。

往日，多个名创合伙人曾请求企业在少许行政上向其提供辅助，比如向本地工商行政治理部门处理企业注册。有时，在提供所请求的辅助时，企业部分员工可能发觉有必需或适宜从而自发向本地主管部门提供它们的姓名和联系消息，这点消息继而成为名创合伙人具有及经营的少许门店注册登记的一部分。

沽空汇报中“620多家”门店由“名创优品行政人士或与主席相关连的人员注册”的指控失实。据企业所知，按上述形式提供其姓名所涉门店的数量仅占企业总门店数的极小一部分。况且，追溯该等概况产生的原因多数可归咎于事业职责涉及企业注册等政府关连的相同几名员工。个别员工的此类未经批准的做法已根本被制止。截止公告期，仅有三家名创合伙人具有的门店的注册登记中涉及企业基层员工的姓名。企业治理层或其亲属姓名并没有显露在名创合伙人门店的注册登记中。

在全部概况下，以上所述概不显示这点独立经营的门店仅仅由于获该企业或其僱员提供暂时性行政辅助而成为企业具有或操控的门店。诚如企业先前于美国及香港提交的公布文献所披露，除直营店及代理商经营的门店外，华夏全部名创优品及TOP TOY门店往日及日前均由始终独立于企业及企业治理层的名创合伙人具有。另外，如先前所披露，在名创合伙人形式下，企业不在产物交付予其名创合伙人即确认收入，而唯有在产物出售予末端消费者后方确认。收入确认时间让企业夸大名创合伙人口量的动机大大下降。

2. 涉及企业主席的土地买卖

企业以为汇报指控叶国富经过一系列房地产买卖挪用初次公布发售所得款项亦全无根据。

2020年12月，名创优品及叶国富在华夏购置一幅地块建造办公楼成立合资公司，叶国富持有合资公司80%权益，名创优品持有余下20%。2021年10月，名创优品以6.95亿元购置叶主席所持有的80%权益。该买卖完整、明确地披露在日期为2020年12月11日及2021年9月26日的新闻稿。另外，该买卖已妥善提呈企业董事会及审计委员会并经彼等批准。

然则，沽空汇报指控叶国富从未向合资公司注入全部现款。因而，汇报指控企业2021年10月周全采购叶国富所持股份而支付的款项为“竹篮打水一场空”，其实不正确。

为得到合资公司80%股权，叶国富向合资公司作出如是出资：(2021年2月2日，YGF MC Limited(叶国富私人全部的全家企业)向合资公司注资3450万美元；2021年2月4日，叶国富经过其具有及操控的另全家企业得到贷款国民币3.2亿元，并将贷款所得款项注入合资公司；2021年5月25日，YGF MC Limited再一次向合资公司注资国民币2亿元。

如上文所示，叶国富向合资公司注资合共约7.43亿元。当名创优品于2021年10月周全采购叶国富于合资公司的80%股权时，企业已委聘一名独立第三方估值师对合资公司发展估值。加上叶国富在合资公司的其它权益，叶国富所持合资公司的总权益预计超越国民币7亿元。该等数目均超越6.95亿元，即名创优品周全采购叶国富股份而支付的金额。

3. 企业的营业前景

终归，名创优品以为沽空汇报对营业前景的描画全无根据。

比如，企业下降受权费却非企业陷入困境的迹象，却是企业为鼓励名创合伙人在华夏三线及之下都市开设门店而深思熟虑的策略的一部分。该策略得到成功。正如在香港招股章程第250页所披露，名创优品在华夏三线及之下都市的门店数量从2019年上半年的806家增添至2020年上半年的894家，并增添至2021年上半年的1137家。同比，名创优品在华夏三线及之下都市的门店数量由2020年底的1029家增添到截止2021年底的1307家。

企业从名创合伙人收取的受权费收入也有所增添。截止2021年及2022年底的六个月，受权费收入区别为2030万元和4220万元。

对于门店关闭，该汇报引用了数家媒体几年前报道的不明确的闭店数据。关闭门店数量的全新消息，可在香港招股章程第249页和第255页查阅。