文丨财联社

华夏第一大的餐饮公司，百胜华夏-S(09987.HK)29日早间发表2022年第二季度绩报，该企业净利润同比降54%。企业高层显示，Q2面对的挑战是往日两年半最为严峻的，但映入Q3，企业见到了一步步规复的趋向。

百胜团体季报显现，企业第二季度收入21.28亿美元，同比降低13%；净利润8300万美元，同比降低54%。Q2共净新加53家店，上半年，该企业的门店总数达到12170家。

公告称，出售额较昨年同期下调16%，此中肯德基和必胜客区别下调15%和14%。下调的最重要的原因是同店出售额下调以及门店临时停业的作用。同店出售额较昨年同期下调16%，此中肯德基和必胜客区别下调16%和15%。

另外，餐厅利润率为12.1%，昨年同期为15.8%，下调的最重要的原因是迄今为止最惨重的疫情在第二季度带来的同店出售额下调。

二季度幸免了运营损失 未来力求愈加灵活

百胜华夏自称在第二季度展现出了非凡的韧性。在面对封控的都市，迅速反映并公布一系列创新措施以保证门店的寻常运营。凭借在3月中旬迅速打开的社区批发和预包装食品营业，在为数少许的门店保持业务且面对人手惨重短缺的概况下，抓住了急剧浮动的花费要求。对全中国的物流中心和餐厅的实时储存发展监控，让得以及时明确地配置原资料以降低供给不顺的概况。企业接着踊跃调度本钱构造以提高灵活度。

在全中国范畴内，百胜华夏快速采用行动调度广告投放和促销运动，经过简单化菜单和缩小业务时间以提升制造效能，并踊跃争取房东和政府提供的暂时补助。归功于上述这点努力，企业可以幸免运营损失，第二季度实现经营利润8100万美元。

第三季度，百胜华夏了见到一步步复苏的趋向。虽然如许，新冠疫情依旧来回，间或仍有潜在暴发的风险。预期餐厅客流的规复仍需时日，且趋向是不平均和非线形的。

全中国范畴内，严刻的防疫举措仍节制了人士的流动性，抑制了旅游和花费要求。截止7月第三周，企业有大约 2%的门店仍临时停业或仅提供外卖或外带效劳。展望未来，企业将维持市场敏锐度，把握客户要求，力求愈加灵活敏捷。

申万：指标价440港元 上升体积23%

申万宏源近日的研报称，初次掩盖百胜华夏，赐予“买入”评级。它们赐予企业23 年30倍市盈率，得出指标价56美元，对应440港币，对应23%的上升体积。股价日前对应23年25倍市盈率，与可比企业海伦司持平，低于海底捞的29倍和九毛九的28倍。

估计企业2021至2025年的收入复合增添率为9%，2025 年达到141亿美元，最重要的受益于新加门店的驱动；估计2021至2025年的经调度净利润复合增添率为20%，2025年达到11亿美元。估计2022 年的收入和经调度净利润区别为103 亿美元和2.3 亿美元。

它们以为，百胜华夏计划2022年净新加门店1000-1200 家，包括自营店和特许经营店，此中自营店将占多数。依照品牌来看，肯德基将占据多数的开店数；必胜客将联合多个店型，大店用以增强品牌造型，卫星店用以增添密度；咖啡品牌将作为第三个增添引擎，估计Lavazza年底142家门店；塔可贝尔估计年底有100家门店。