记者 | 席菁华

资本市场再添全家新燃料开发企业，到市场两日实现两连板涨停。

7月27日，新疆立新燃料股份局限企业（下称立新燃料，001258.SZ）正规登陆深交所主板市场，发行价3.38元，当日开盘涨幅20%，后以44.08%的涨幅封板，收于4.87元/股。

7月28日，立新燃料再一次涨停，收于5.36元/股，涨幅10.06%，市值50亿元，两日股价累计涨幅58.58%。

这次到市场，立新燃料公布发行2.33亿新股，募集资金7.887亿元，最重要的用于三个风电名目和补充流动资金。三个风电名目区别为伊吾淖毛湖49.5兆瓦风电名目、伊吾白石湖15兆瓦扩散式风电名目、奇台县小红山8兆瓦扩散式风电名目。

募投名目建成后，该企业风电装机容量将增添72.5兆瓦，占其昨年末风电场总装机容量的12.69%。另外，有望下降其产业负债率，缓和资金负担。

立新燃料成立于2013年8月，主营风电、光伏发电名目的投资开发和建造运营，风电营收奉献率54.03%，光伏营收奉献率45.89%，风光电站最重要的位于新疆北部地域。

该企业的控股股东为新疆新燃料（团体）局限责任企业，为后者风光发电名目开发与投资的独一平台，实控人为新疆国资委。

该企业风电和光伏装机容量，在全中国市场份额均为0.17%，相较于大型央企或惯例巨型燃料公司，范围其实不占优势。

截止2021年底，其风光发电累计装机1101.5兆瓦，涵盖六座风电场、九座光伏电站的并网运营。另有三个容量153兆瓦的风光名目在建。第一大消费者为国网新疆电力局限企业，营业收入占比在90%以上。

该企业具备区位优势。新疆是全中国风资源最丰富的地域之一，各地域为国家内部I类、III类风能资源区，I类、II类太阳能资源区。

但新疆地域弃风率、弃光率水准长久超出全中国平均水准，立新燃料也存留弃风、弃光限电风险。

招股书显现，2018年-2020年，立新燃料的电站弃风率区别为32.78%、18.55%和17.55%，超出全中国同期7%、4%和3%，大幅超越了国度发改委、国度燃料局划定的5%的弃风率准则。

立新燃料还存留应收账款范围较大，以及可再生燃料补助款收回周期较旧的风险。

2019-2021年，其应收账款期末金额区别为9.54亿元、12.94亿元及16.56亿元，占当期营收的比重多达153.21%、198.17%及206.71%。其应收账款最重要的为电价补助款。

政府补助额度在其营收构造中占比大，甚而超越利润。2018-2020年，立新燃料补助确认收入占各期收入的比例多达66.29%、69.14%、68.48%。

假如应收的可再生燃料补助款收回周期持续变长，或受限于融资通道局限而不行及时发展融资，该企业将面对必定偿债风险。

近年来，立新燃料的产业负债率处于70%以上。2021年末，其产业负债率73.16%，超出同产业平均61.81%。该企业称，因尚未到市场，融资通道最重要的为银行贷款融资。同产业企业融资通道相对丰富，股权融资金额占比相对较高，让得产业负债率相对较轻。

因部分电站名目“未批先建”或犯法用地，立新燃料还曾遭受屡次主管部门的行政惩罚。

近年来，该企业营收、净利润表现一年年增添态势。2019-2021年实现营收6.23亿元、6.53亿元和8.01亿，同比涨幅4.82%、22.66%；实现归母净利润1.01亿元、1.18亿元、1.43亿元，同比增幅16.89%、21.24%。

2022年一季度，立新燃料实现营收1.74亿元，降幅4.35%；归母净利润0.28亿元，下降3.61%。该企业称，业绩下降的最重要的原因是风资源要求的振动，该要素存留必定偶发性，对未来的经业务绩不具备持续作用。

该企业估计本年上半年营收在4.4亿-4.5亿元，较昨年同期增添3.74%-5.77%；归母净利润0.75亿-0.819亿，同比增添3.25%-11.9%。

立新燃料称，未来将要点跟踪“疆电外送”渠道、南疆燃料基地等地域规划实行进度，踊跃开发规划内的新燃料名目，并密切关心疆外交直流特高压渠道和燃料大型基地配套的新燃料名目，争取名目开发权。