摘    要

　　国常会打算，对政策扶持、商业化运营的私人养老金实施私人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入的实质税负由7.5%降为3%。政策实行追溯到本年1月1日

　　“养老第三支柱的春天。”9月28日，有金融机构高管在微信友人圈如下显示。他口中所指，即前一晚（9月27日）国务院常务会议中说起私人养老金实施私人所得税优惠的全新内容。日前，华夏养老第三支柱由私人养老金与其它私人商业养老金融组成。

　　据新华社报导，国务院总理李克强9月26日主办举办国务院常务会议（下称“国常会”）。会议打算，对政策扶持、商业化运营的私人养老金实施私人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入的实质税负由7.5%降为3%。政策实行追溯到本年1月1日。

　　这意指着，之前业界关心的私人养老金税收优惠政策将一步步落定。

　　本年4月，国务院办公厅印发《对于推进私人养老金进行的意见》（下称《意见》），指明推进进行符合华夏国情、政府政策扶持、私人自愿参与、市场化运营的私人养老金，实现养老保障补充功效。

　　依据《意见》，参与人每年缴纳私人养老金的上限为12000元。同一时间，国度制订税收优惠政策，勉励适合要求的人士参与私人养老金制度并依规领取私人养老金。

　　值得注意的是，要想拓宽私人养老金制度的掩盖面，如何设立鼓励政策可谓要害。伴随这次税优政策一步步落地，多名业内人员以为，税收优惠力度不小，有益于提高居民对私人养老金的参加意愿。与此同一时间，若要持续拓宽私人养老金制度掩盖面，仍待更有力的鼓励政策公布。

　　税优力度如何？

　　依照国常会请求，参加私人养老金，缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入的实质税负由7.5%降为3%。

　　上述税优力度如何？华夏国民大学财政金融学院教授石晓军以为，这一次的税收优惠力度仍是蛮大的，由于3%差不多因而工资范畴在5000元至8000元的个税税费。私人养老金制度是须要不停探寻、改善的进程，税收的优惠力度如何也是近段时间学界和业界关心度最高的一种方面，对领取收入实质税负的大幅下降，对私人养老金的进行起首会是一种很有力的鼓励。

　　亦有金融业人员直言，领取税费下降是这次政策的第一大特点，税费下降幅度差不多可观，也将较大幅度提高制度的理论掩盖范畴。随着私人养老金政策拼图地不停公布，日前市场等候的最重要的便是私人养老金政策的实行细则。

　　“此前税延养老险试点中采用领取阶段7.5%的实质税费，大幅度降低了税收优惠政策的掩盖人群。数量许多的中低收入者当前税费低于税延养老金领取时的税费，假如参与，不但不行享遭到税收递延的节税成果，反而增添了税收压力。因而，大幅下降领取阶段的实质税费，勉励中低收入的纳税团体参加，扩大私人养老金的掩盖面，更好地实现政策指标。”清华大学五道口金融学院华夏保障与养老金探讨中心探讨负责人朱俊生叮嘱《财经》记者。

　　2018年4月，税延养老险试点落地，一度被业内视作私人养老金的“1.0试验版”。但税延养老保障试点不及预期，银保监会数据显现，截止2021年10月底，大家都有23家保障企业参加税延养老保障试点，累计实现保费收入近6亿元，参保人口超越5万人。

　　国泰君安非银金融团队剖析指明，参考2018年公布的税延养老险试点政策，投保缴费时期投资收益暂不征税，领取时25%部分予以免税，其余75%部分依照10%税费交税，即领取时的个税税费为7.5%。本次政策将私人养老金领取时的税负由7.5%下降至3%，边际上每年为居民进一步节税540元。随着私人养老金税优政策迷惑力小幅提高，估计有意愿参加的居民最重要的为中产团体。

　　私人参加意愿提高背后，面临新的市场机缘，金融机构已蓄势待发。

　　依据浙江大学共享与进行探讨院院长李实的测算，假设全中国月收入1万元以上居民范围3221万人，中性假设下预估乐意参加私人养老金的居民占比50%，那末将带来每年1611亿元资管产业增加数量。对此，国泰君安非银金融团队以为，各大金融机构各具优势，将一同满足消费者的差异化养老金要求，分享私人养老金带来的增加数量产业范围。

　　多家金融机构相干负责人之前叮嘱《财经》记者，已达成或正好发展体系对接测试等相干事业，同一时间正围绕私人养老金账户，探寻相干的治理制度建造、体系建造等事业（参见之前报导：养老焦虑的金融“药方”|《财经》封面）。

　　《财经》记者注意到，日前部分银行在电话银行App上线了私人养老金相干专区，但日前尚处于宣传展现阶段。

　　掩盖面待持续拓宽

　　如何让更多居民参加到私人养老金制度中，这是业内频频研究的难题。毋庸置疑，这次税优政策落地有益于提高私人参加意愿，但在部分业内人员看来，要想持续拓宽掩盖面，尚需多方努力。

　　一方面，有业内人员指明，享受税恵的缴费额度需适时提升。依据《意见》，参与人每年缴纳私人养老金的上限为1.2万元，辅之以税收优惠。

　　“适时提升享受税惠的缴费额度。当前每年12000元私人缴费税前扣除准则较轻，实质税前扣除的额度很局限，节税成果不显著，难以充分提高客户要求。提议适当提升税延养老保障税前抵扣准则。”朱俊生进一步指明，例如，每年的额度提升至24000元或36000元。同一时间，要构建抵扣额度与社会平均工资增添指标数据化挂钩的动态调度体制，未来随着经济进行和收入水准的提升，动态提升税前抵扣额度。

　　之前，人工资源和社会保证部副部长李忠在国务院政策例行吹风会上亦显示，起步阶段是12000元，随着经济社会进行，以及城乡居民可支配收入的增添，再适时一步步提升缴费上限，更好地满足国民群众对补充养老的须要。

　　另一方面，鼓励政策的持续发力亦不可或缺。

　　之前，全中国政协委员、华夏社科院全球社保探讨中心主任郑秉文接纳《财经》记者采访时显示，在税优形式抉择上，日前华夏唯有EET型（记者注：即缴费和投资步骤不征税、领取步骤征税），这符合有雇主的员工，而关于广泛的灵活就业人士来讲，还应当导入另一个税优形式即TEE型，这是强盛国度普及采纳的形式。

　　“尽管中低收入团体即便在EET形式下还不能达到免税的准则，但与正规的TEE税收形式的意义是两回事，由于中高收入团体中也有人偏好TEE（记者注：即缴费步骤征税，投资和领取步骤不征税），尤其有些金融白领阶层。因而，华夏可行考量同一时间实行EET型和TEE型两种税优形式，目的是进一步提升参加率，扩大掩盖面。”郑秉文说。

　　朱俊生以为，华夏实行EET形式还须要考量一种难题，日前通常投资的收益无资本利得税，未来的3%仿佛还包涵投资收益，这让得税惠的力度其实不大。相较而言，其它实行EET的国度都有资本利得税，是以税惠力度迷惑力大。

　　在部分产业人员看来，延续亦可导入财政补助。“应进一步拓展税收优惠形式。之前税延养老险试点及日前的私人养老金中皆是采用EET的递延征税形式，关于高收入团体有必定的鼓励效用，但低收入团体因收入达不到起征点而没有办法享受，不利于提高制度的公平性和掩盖面。依据世界经历，私人养老金的税收优惠还可行考量采用干脆财政补助形式，如德国的里斯特养老金计划。”朱俊生说。

　　华夏财政科学探讨院院长刘尚希之前接纳《财经》记者采访时显示，在12000元的税优额度之外，考量导入负所得税（即财政补助），这样一方面能够鼓励月概括所得5000元之下的团体参加进来，另一方面也可行归入根本养老保障未掩盖的3亿人（诸如部分农民工、灵活就业人士等团体）。

　　（作者为《财经》记者，《财经》记者杨芮、丁艳对此文亦有奉献）

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责任编辑：宋源珺