作者： 冯迪凡 康恺

　　[ 海通证券科技产业资深剖析师李轩以为，从产业方位来看，Rivian仍有较大潜力，“日前电动皮卡的竞争实质局限，仅2~3个玩家，福特全家独大，特斯拉还未最初交付，而对应要求却在持续增添。”日前Rivian显露大幅损失的原因在于当前企业交付量过低，导致企业工厂以及制造流水线等固定产业折旧摊销超重。 ]

　　[ 10日，受召回信息作用，该企业美股早盘一度下跌11.2%，但收复部分失地，收盘时下跌7.3%，至三个月低点31.48美元。 ]

　　在美国新燃料车子资本市场，Rivian尽管车卖得少许，但因一直被视为“特拉斯劲敌”而遭到追捧，然则10日，Rivian股价暴跌超越7%至3个月低点。10月10日美股收盘，Rivian股价为31.48美元，距离刚到市场几天内达到的最高点179.47美元跌去了超80%。

　　短线暴跌的原因在于，终归最初交付的Rivian，现在差不多要召回悉数机动车。

　　详细而言，依据 Rivian向美国国度道路交通平安治理局提交的一份文献，这家总部位于加利福尼亚的企业正好召回大约12200辆车子，原因是“机动车前悬架上的紧固件晃动”。

　　获悉，自2021年底最初制造以来，Rivian制造了约13000辆卡车。据预计，该缺陷存留于其1%的机动车中，可能会导致噪音和波动，并在最极其的概况下导致驾驭员失去调转方向操控。

　　Rivian为什么显露此种品质难题？未来能否还看好北美制车新势力？

　　银联麾下大数据企业新燃料车子投研团队负责人、海豚投研特约国外车子探讨员郭方杰在接纳第一财经记者采访时显示，通常而言，制车新势力都会面对产量和品质管制的选择，这不单产生在Rivian身上，另全家声名在外的Lucid也至今年5月差不多召回测试悉数售出机动车，理由是玻璃控屏线束未被正确固定而可能没有办法事业。

　　“这背后的原因在于，在产能须要全力拉升产量阶段，品质管制常常会被必定水平轻视。此外一种要紧原因便是新势力厂家对供给链的话语权相对较弱，在定单量较轻的概况下，时常由于零部件不达标而出难题。”他说。

　　“全力冲刺产能阶段，品质简单出难题”

　　Rivian是美国市场上备受瞩目的电动车子初创企业之一，自成立以来，有“特斯拉劲敌”之称，备受资本市场热捧。

　　10日，受召回信息作用，该企业美股早盘一度下跌11.2%，但收复部分失地，收盘时下跌7.3%，至三个月低点31.48美元。

　　只是，作为一种仅仅交付了1万多辆车的公司，Rivian日前的市值仍挨近300亿美元，约为其到市场时估值的三分之一。

　　时光回到2019年，与亚马逊完成的供给10万辆电动卡车的合同帮助推进Rivian在 2021年的初次公布募股（IPO）。但在本年，Rivian遭遇了挫折：其第二大股东亚马逊同意从其竞争对手那边购置卡车。

　　在这次的召回事故中，Rivian显示，截止9月28日，已发觉7辆车子遭到晃动螺母的作用。修理“须要几分钟才能达成”，该企业估计将在30天内达成召回。

　　“咱们消费者的平安永远是咱们的首要任务，”Rivian在一份证明中说，“迄今为止，咱们还无发觉此难题形成的全部伤害。”

　　虽然召回在车子产业很常见，但这标记着电动车子初创类公司在一种月内的第两次召回：之前总部位于亚利桑那州的Nikola （以开发氢能源电池和电池为能源的新燃料重型卡车为主）源于平安带安装不当召回了其生产的全部93辆卡车。在客户对电动车子的要求上升之际，Rivian的召回关于客户的热情而言，是一次显著的挫折。

　　韦德布什证券（Wedbush）剖析师艾夫斯 （Dan Ives） 显示：“在动荡的市场中，全部 Rivian的投资者最不期望见到的便是广大召回损伤品牌的概况。”

　　“Rivian遭到华尔街的关心，其团队处于最重要的的‘声明咱’形式之间，随着这一全新信息，企业必需克服日前这一轻微的后退。”艾夫斯显示，只是他不以为日前的时间会障碍Rivian实现2022年的制造或交付指标。日前韦德布什证券企业仍赐予Rivian“跑赢大盘”评级和45美元的指标股价。

　　一周前Rivian显示，仍有望实现本年下降的25000辆卡车的制造指标。

　　郭方杰对第一财经记者显示，Rivian在一季度仅交付了1200余辆车，二季度交付了4400余辆车。日前，该企业依然不下降全年交付2.5万辆的制造指引，这意指着Rivian下半年的产量将是上半年的3倍。“在这类全力冲刺产能的阶段，品质是很简单出难题的。”他说。

　　华尔街仍看好制车新势力吗？

　　加拿大皇家银行在一份汇报中显示，对2023年Rivian的产量预期愈加担心，其将要增添的电池组、电机制造，以及工厂提升产能所需的时间可能会破坏Rivian的制造步伐。

　　假如将预判范畴扩大到北美制车新势力，特别是电动皮卡范畴，其前景又如何呢？

　　海通证券科技产业资深剖析师李轩在接纳第一财经记者采访时以为，从产业方位来看，Rivian仍有较大潜力，“日前电动皮卡的竞争实质局限，仅2~3个玩家，福特全家独大，特斯拉还未最初交付，而对应要求却在持续增添。”

　　李轩显示，日前Rivian显露大幅损失的原因在于当前企业交付量过低，导致企业工厂以及制造流水线等固定产业折旧摊销超重。估计延续随着产能的不停放量，Rivian不但可摊薄制造生产本钱，还可下降SG&A（即出售、通常和治理费率）以及研发费率率，未来损失有望收窄。

　　“只是，终归还要看Rivian的产物力和品牌力、供给链能力及制造生产能力。”李轩说。

　　而在郭方杰看来，日前可能留给Rivian的时间曾经少许了。“Rivian用钱速度太快，产能爬升切实太慢。”他显示，“而它的竞争对手福特车子是皮卡产业四十好几年的霸主，其纯电动皮卡F-150 Lightning已于5月最初贩卖，日前累计的定单超越20万。同一时间，还不要忘了手握百万定单的特斯拉CyberTruck。”

　　郭方杰进一步显示，从客户方位来看，屡次召回给Rivian形成不小的品牌作用。而Rivian价值不便宜，定单等候时间长、修理消费不便宜也让少许客户望而却步。“一切就看Rivian是否在下半年达成交付，并确保不出大的品质难题，这样还能映入下一轮的竞争。不然，即使持有亚马逊的大定单，未来仍有可能渐渐掉队。”他说。