来自：北京商报

　　营收再创记录但低于市场预期，特斯拉的三季度其实不如意。10月20日，特斯拉发表财报显现，本年三季度营收同比增添56%，业务利润率达17.2%，双双再创记录。然则，对这份看似优秀的三季报，市场其实不称心，由于交付量和毛利率同样低于市场预期。虽然特斯拉方面为“失色”的财报找出原资料本钱上升、柏林和得州工厂较轻的制造效能作用盈利能力以及新4680电池制造等理由，特斯拉CEO马斯克更打出“特斯拉市值将超越苹果+沙特阿美市值总和”的嘴炮，但三季度扩大的产量销量比缺口，让特斯拉要求放慢的现状浮出水面。

　　营收不及预期

　　财报显现，本年三季度特斯拉营收214.5亿美元，同比增添56%，创历史新高；归隶属平凡股股东的净利润为32.92亿美元，同比增添达103%。

　　详细来看，本年三季度特斯拉车子营业营收186.92亿美元，同比增添55%。特斯拉相干人员显示，营收增添最重要的源于车子交付量增添和机动车平均出售价值同比上升以及其它营业的增添。“本年二季度上海超等工厂制造受限，机动车平均出售价值也显露环比下调。”他显示。

　　在储能营业方面，本年三季度特斯拉燃料存储装机量同比增添62%，达到2.1GWh，为迄今为止特斯拉所达到的最高水准。特斯拉相干人员称：“半导体产业挑战对燃料存储营业作用大于车子营业，但客户对储能产物的要求仍高于特斯拉的供给能力。在美国加州莱斯罗普市，特斯拉规划产能为40GWh的Megapack工厂正爬升产能，以满足日渐增添的市场要求。”另外，本年三季度特斯拉太阳能装机量同比增添13%，达到94兆瓦。

　　在现款流方面，特斯拉现款、现款等价物和短期有价证券在三季度环比增添22亿美元，达到211亿美元，该增添最重要的得益于33亿美元的自由现款流，部分被9亿美元的债务偿付抵消。

　　虽然财报“亮眼”，但三季度特斯拉营收仍低于华尔街之前估计的221亿美元。同一时间，特斯拉车子营业27.9%的毛利率，不但低于剖析师预期，也低于昨年同期的30.5%。财报中提到，原资料本钱通胀率、4680电池制造爬坡以及柏林和得州两座超等工厂较轻的制造效能，均作用着特斯拉的利润率。

　　特斯拉三季报也让资本市场快速作出反映。截止昨天收盘，特斯拉股价微升至每股222.04美元，但盘后下跌超6%。但对此，马斯克依旧以为，“未来特斯拉有望超越苹果日前的市值，甚而超越苹果和沙特阿美市值的总和”。日前，特斯拉市值近7000亿美元，而苹果和沙特阿美市值合计超4.4万亿美元。

　　全年交付量待考

　　尽管毛利率下降、两座超等工厂“不争气”，但在三季报中，特斯拉强调“计划尽快扩大生产产能”以及年均交付量增速指标。上述特斯拉相干人员显示：“得州超等工厂的Model Y制造速度在三季度实现逐月持续增添。同一时间，4680电芯的制造总量则环比提高3倍。”

　　同一时间，特斯拉方面称：“未来，咱们估计新款汽车交付量的平均年度增速将达到50%，这一增速将取决于设施能力、工厂寻常运行时间、运营效能、供给链能力和稳固。”年均增速指标不变，但本年特斯拉距离该指标仍有不小缺口。

　　数据显现，本年前三季度特斯拉交付量为90.86万辆，但其全年指标为140万辆。这意指着，本年四季度特斯拉交付量需达到近50万辆才能达成。马斯克在手机会议上显示：“本年四季度的要求将十分好，这化解了投资者对客户可能因全世界经济疲软和特斯拉车子价值高企而失去信心的担心。”但外界其实不那么以为。数据显现，本年二季度特斯拉全世界产量为25.8万辆，交付量为25.4万辆，产量销量量根本持平。但本年三季度，特斯拉产量为36.5万辆车子，交付量为34.3万辆，销售数量比较产量下降6%。本年三季度，特斯拉的产量销量比重没再为1：1，外界以为特斯拉车型的市场要求显露放慢迹象。

　　对此，特斯拉方面解释称，三季度交付量不及预期的原由于物流难题，导致三季度末在运输中的机动车增添，而特斯拉也在向安稳的交付节拍发展过渡。但业内人员以为，日前全世界新燃料车子竞争持续升温。在华夏市场，不但有“蔚小理”等大批制车新势力，不停显露的惯例车企“小号”也聚集入局，同一时间提速转行的惯例制车巨头也加速产物投放，特斯拉在华夏的竞争对手渐渐增多；而在其大本营美国市场，通用车子、福特车子等惯例头部车企也加速电动化转行，与特斯拉同属制车新势力的Lucid和Rivan也与特斯拉干脆对位；欧洲市场上，大众和雷诺的纯电动车型销售数量交替上位，特斯拉也未构建一律销售数量优势。

　　华夏畅通协会行家委员会成员颜景辉显示，近年来不停涌入的新品牌全在以特斯拉为指标发展追逐，特斯拉全家独大的局势正好改变。

　　寄望华夏市场

　　市场竞争负担倍增，特斯拉也再一次锁定华夏市场。特斯拉在财报中提议，经验二季度制造速度下降后，三季度上海超等工厂的制造速度已超过此前的季度记录。上海超等工厂仍为特斯拉的最重要的出口中心，向北美地域以外的许多数市场供给车子。另外，特斯拉方面称，上海超等工厂已达成产能进级，年产能超越75万辆。

　　数据显现，本年前9个月特斯拉在华零售销售数量约32万辆，占其全世界销售数量1/3。特斯拉提速提高上海超等工厂产能，没有疑是为了缩小交付周期，追赶全年交付量。一位特斯拉直营店员工对北京商报记者显示，近期特斯拉新款汽车交付周期持续缩小，Model 3车型交付周期已缩小至4-8周，Model Y车型提车周期则缩小至4周以内。

　　另外，特斯拉在华也最初变相促销。上述特斯拉直营店事业人士叮嘱北京商报记者，本年10月8日-12月31日时期下订并达成交付的定单，汽车主人经过特斯拉合作保障机构购置相应车险，可享受7000元保障补助。值得一提的是，特斯拉保障运动从本年9月便已最初，之前保障补助额度为8000元。同一时间，昨年特斯拉曾公布0首付政策，但源于定单激增最终该政策仅上线3天。但北京商报记者发觉，近日0首付政策已悄然重启，一位特斯拉事业人士显示：“与昨年针对全部客户不同，本次0首付政策仅针对特斯拉大消费者企业的员工，其它客户可享受低费用金融政策。”

　　“特斯拉在华变相开出优惠，也是为进一步提高华夏市场销售数量。华夏市场庞大的新燃料车子增加数量体积，为特斯拉达成全世界销售数量指标提供有益支撑。”乘用汽车市场场消息联席会秘书长崔东树显示。

　　北京商报记者 刘洋 刘晓梦