记者|戈振伟 

全家为支付宝提供“刷脸支付” 3D摄像头的企业正好闯关科创板。

近日，奥比中光科技团体股份局限企业(之下简单称呼“奥比中光”)申请科创板到市场已获受理。本次拟公布发行不超越4000.10万股，拟募集资金18.63亿元，最重要的用于进行3D视线感知技艺研发名目。中信建投证券为其保荐机构。

公布材料显现，奥比中光是全家3D视线感知技艺方案提供商，成立于2013年1月，总部位于深圳，企业的主业务务是 3D 视线感知产物的设置、研发、制造和出售，产物在花费电子、生物辩别、AIoT、产业三维测量等范畴实现了商业利用。

据理解，3D视线感知是为人力智能提供三维视线能力的要害根基共性技艺。日前，全世界已掌握焦点技艺并实现百万级面阵 3D 视线传感器量产的公司仅有苹果、微软、索尼、英特尔、华为、三星和奥比中光等少数几家。

持续损失，入不敷出

据法国市场探讨与策略征询企业 Yole 发表的全世界 3D 成像和传感市场探讨汇报，2019 年全世界 3D 视线感知市场范围为 50 亿美元，且市场范围将迅速进行，估计在 2025 年达到 150 亿美元，2019-2025 年复合增添率约为20%。 此中占相比高且增添较快的利用范畴为花费电子和车子。

虽然3D视线感知市场范围进行快速，但与许多人力智能公司一样，奥比中光也存留“高投入、低利润”的特征，且最近三年持续损失。

招股书显现，汇报期内（2018年至2020年），奥比中光的营收区别为2.1亿元、5.97亿元和2.59亿元；净利润区别为-1.04亿元、-6.89亿元及-6.82亿元；扣唯有经常性损益后归隶属母企业股东的净利润区别为-9078.61万元、431.27万元和-1.80亿元。

另外，奥比中光当前存留累计未弥补损失。截止2020年末，企业合并报表累计未弥补损失为8.3亿元，母企业累计未弥补损失为5.1亿元。奥比中光解释称，最重要的系企业自创业以来持续维持较高研发投入强度，并对骨干员工发展股权鼓励，确认大额股份支付费率所致。

在详细的产物方面，奥比中光的3D视线传感器是其第一大的营收来自。

汇报期内，该产物的销售数量区别是64.29万台、133.57万台、36.56万台，2020年销售数量大减72.6%；营收占比区别为96.55%、86.84%、71.28%。尽管比重渐渐下调，但依然是主业，主业务务毛利率区别为34.23%、59.02%和57.05%。

从利用范畴来看，日前奥比中光在生物辩别利用范畴最重要的提供给用于线下零售、智能门锁等细分情景的3D视线传感器和花费级利用设施（3D刷脸支付设施）。 

关于2020年营收的大幅下调（同比下调56.62%），奥比中光称最重要的是遭到新冠疫情的作用：企业末端利用于线下支付的 3D 视线传感器要求临时性下调，导致业务收入显露下降。

此外值得一提的是来源政府的补贴，汇报期内，奥比中光确以为当期损益的政府补贴区别为 1964.26 万元、1918.25 万元及 2515.26 万元，占当期业务收入的比重区别为 9.37%、3.21%及 9.71%。

作为全家人力智能公司，持续的高研发投入是维持竞争力的要害。汇报期内，奥比中光的研发投入占比为53.4%、84.24%、125.65%。截止 2020年年末，企业研发人士数量 562 名，占比 63.36%，此中博士 62 名。 

只是，即便研发投入庞大，奥比中光的最重要的技艺研发仍是滞后于诸多竞争对手。招股书披露，其鉴于iToF（间接测量飞行时间）技艺的3D视线传感器在2020年末刚到市场公布，dToF（干脆测量飞行时间）和Lidar（激光雷达）技艺暂未发表产物，构造光专用感光芯片也处于研发进程中。

反观竞争对手索尼、三星、华为已鉴于iToF或dToF技艺公布产物并利用，巨星科技、中海达、镭神智能、禾赛科技等厂家也接踵发表Lidar产物，全体来讲奥比中光的iToF、dToF、Lidar等技艺的研发及到市场均滞后于最重要的竞争对手。

消费者聚集度及关联买卖较高

招股书显现，蚂蚁团体全资控股的上海云鑫是奥比中光第二大股东，持股占比13.56%。若发行后，持股比重有所稀释，上海云鑫持股比重下降为12.21%。

在详细营业层次，奥比中光也与蚂蚁团体和阿里团体联系紧密。

汇报期内，奥比中光对蚂蚁团体的出售收入区别为825.95万元、8495.95万元和942.25万元，占比区别为3.94%、14.23%和3.64%；对阿里团体的出售收入区别为0.37万元、4041.96万元和4794.99万元，占比区别为0.00%、6.77%和18.52%。

除此之外，奥比中光其它线下支付细分情景最重要的消费者之一的商米科技，其控股股东为上海云鑫。奥比中光还与蚂蚁团体合资成立了深圳蚂里奥技艺局限企业，该企业最重要的为支付宝提供刷脸摄像头及刷脸支付设施。

对此，奥比中光在风险提醒版块中指明，企业对蚂蚁团体等大消费者出售收入占业务收入聚集度相对较高，同一时间蚂蚁团体投资并间接持有企业部分股权，组成关联买卖。企业存留大消费者聚集度及关联买卖较高带来的依赖风险。

随着利用情景的丰富，昌盛的要求同一时间也将倒逼各式最重要的3D视线感知技艺迅速进化迭代。

奥比中光从构造光技艺进行起步，一步步布置其它3D视线感知技艺，汇报期内业务收入绝多数以构造光技艺产物为主，其它技艺处于产物到市场初期或还在研阶段，存留技艺迭代创新的风险。

与此同一时间，近期部分位置立法对私人消息采集和人脸辩别利用范畴发展约束，对公司在数据利用合规性、数据平安技艺上提议更高请求，人力智能的利用难度会一步步提高，可能在短期内对人力智能公司的进行发生必定阵痛。