记者 | 王鑫

为推行全市场注册制改革奠定根基，10月29日晚，证监会发表《对于注册制下提升招股讲明书消息披露品质的指导意见（征求意见稿）》（之下简单称呼《指导意见》），并向社会公布征求意见。

证监会显示，科创板、 创业板试点注册制以来，招股讲明书消息披露品质有所提高，但仍存留篇幅冗长、针对性不足、合规性消息过多、投资决策效用偏弱、言语不够简明等难题，不但下降了招股讲明书的可读性，加大了投资者甄别和应用有用消息的难度，也作用了资本市场资源配置功效的发挥。

《指导意见》最重要的从发行人及中介机构、看管、法律等3个层次提升招股讲明书的信披品质。

《指导意见》显现，将督促发行人及中介机构归位尽责，高品质撰写与体制招股讲明书。保荐人和证券效劳机构理当进一步提升对招股讲明书消息披露品质的重视水平，装备适合人士，认真撰写招股讲明书。保荐人的内控部门应加大对招股讲明书消息披露品质的重视水平，构建健全相应的复核把关体制。勉励经过体制招股讲明书认证笔录等形式提高招股讲明书消息披露品质。

值得一提的是，《指导意见》提议，律师可行会同保荐人起草招股讲明书，提高招股讲明书消息的规范性。

另外，还值得关心的是，《指导意见》划定，将改善合乎道理信赖制度，进一步厘清中介机构职责边界。关于招股讲明书等消息披露文献中有会计师事务所、律师事务所等证券效劳机构出示不业余意见的内容，其它证券中介机构在履行审慎核查和必需考查、复核事业根基上，可行合乎道理信赖；适合合乎道理信赖要求的，信赖方可行依法免责。

在精简招股书内容方面，证监会显示，可降低合规性消息和冗余消息披露，突出重要性，提高招股讲明书效劳投资者决策要求的效用，强化针对性，改良招股讲明书言语表述和版式设置，提高可读性。

《指导意见》指明，将充分发挥行政看管、自律看管和市场约束体制效用， 引导提升招股讲明书消息披露品质。

此中，看管将进一步强化审查问询的针对性，提高规范性，经过审核问询引导发行人区别应予“披露”和理当“讲明”的内容，提炼冗长消息，删除循环消息。证监会未来构建保荐人执业品质评价体制，将招股讲明书消息披露品质作为执业品质评价的要紧目标之一，并将评价结果使用到看管执法事业中。

在责任追究方面，《指导意见》重申，贯彻“申报即担责”请求，督促发行人及中介机构重视初次申报文献品质。用足用好现存法律资源，关于虽不组成消息披露造假，但招股讲明书体制粗糙、内容表述不清、逻辑混乱，惨重作用投资者了解的，依法对保荐人和证券效劳机构采用责令改正、看管谈话、出示警示函等看管举措或许自律处分。