文丨东北证券

　　相似2020年6月12日，A股市场以成长的强势体现迅速吸收Omicron的作用。2021年11月29日一级产业涨幅靠前的最重要的有国防军工(2.66%)、电力设施及新燃料(1.46%)、车子(1.19%)、食品饮料(1.09%)和根基化工(0.69%)等。概念板块来看，涨幅靠前的最重要的有海运(5.56%)、锂电负极(5.35%)、能源电池(3.96%)和光伏逆变器(3.88%)等。详细来看1)海运板块或受变种病毒曝光而引起的运价上升预期所催化。2)军工板块大涨受国防部加速建立武器配备建造新进行格局，同一时间加速武器配备现代化的催化。3)新燃料相干板块体现依旧强势，锂电、能源电池以及风电均涨幅较多，其作为成长主线接着引领跨年行情的特征不变。全体来看，医药板块仅在早盘冲高后回落，市场对疫情的反映终归最重要的表现在海运上，而以成长的强势体现迅速吸收Omicron的作用，走向与2020年6月12日疫情复发激发美股调度后第二日A股的体现。

　　变种病毒作用仅偏短期，提振医药板块的同一时间新燃料等成长主线引领跨年行情不变。详细来看：1)当前变种病毒的作用仅会在短期形成风险偏没有问题浮动，不会重现2020年初新冠爆发时的震荡，最重要的原因就在于当前列国防疫意识远超昨年、每百人新冠疫苗接种数也已达到97.17人，全世界每日新加确诊人口中枢根本稳固在50万人/天，对市场的作用局限。2)2015年与2019年的美联储加息举止更多考量通胀负担而非经济负担，变种病毒带来的通胀预期下降可能会削弱加息预期，但不改Taper执行。3)美股震荡可能会带来外资的振动，对A股市场发展短期扰动，但从历史经历来看，即使是2020年2-3月的美股大跌，陆股通的溢出态势也仅持续了3-4周，当前成长主线的跨年行情其实不会遭到作用。4)变种病毒对医药板块将有所提振，进一步压制顺周期板块，但对资产周期独立的新燃料等成长板块作用较小。全体来看，新燃料、半导体、军工等成长主线仍将接着引领跨年行情。

　　风险提醒：疫情两次爆发；政策颁布不及预期。

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