文丨中信证券

聚集数字化焦点主线，把握板块拐点机缘。数字化转行提速进行，联合政策扶持、根本面改进等要素，将持续彰显计算机产业投资机会，保持板块“强于大市”评级。提议要点关心三大主线（焦点基石/繁荣右侧/拐点左侧）对应的云计算、产业软件、智能车子、金融IT、燃料IT、消息平安、医疗IT、教导IT、花费IT等细分范畴具备长久竞争力的焦点公司。

▍数字化为计算机2022焦点主线，板块迎接配置级新拐点机缘。

1）多重有利支持：人数构造改变下数字化必需性凸显，疫情远程办公催化数字化流程，“新基建”带来确定性增加数量，“十四五”聚集数字化进行，产业迎接新一轮增添周期。

2）价格趋向准确：数字化赋能公司降本增效，优秀计算机范畴企业，正经过本身研发投入、出售治理竞争力建立，一步步推进营业形式、数字化升维；

3）成长趋向准确：计算机产业21Q3业绩拐点显著，有望以数字化为焦点主线，以中快速（20%+）/可持续/高现款为业绩表征，带来持续6个季度以上的健康增添。

▍数字化浪潮绘就机缘蓝图，计算机产业百花齐放。

计算机产业横向来看，分为四个板块：云通用SaaS、云根基设备、智能网联、资产互联网，纵向来看，科技进步带来计算机企业营业形式以及数字化升维，随着公司从人首形式->产物化->云化->智能化->资产互联化的进阶，产业的话语权、议价能力、产物竞争力一步步提高。咱们在上述构架中，要点介绍三条主线九个焦点子范畴机缘：包括

1）主线一：板块焦点基石，以SaaS为代表的云计算，面向全产业提供数字化效劳；

2）主线二：右侧高繁荣叠持续并与技艺创新周期共振的产业软件、智能车子、金融等；

3）主线三：左侧介绍布置拐点来得的消息平安、医疗IT等。

▍风险要素：

全世界疫情的不确定性；数字化技艺进行和流程不及预期的风险；国家内部政府与公司IT支出不达预期的风险；世界贸易摩擦加重；相干资产政策不达预期的风险；国外市场显露大幅振动的风险等。

▍投资提议：聚集数字化焦点主线，把握板块拐点机缘。

数字化转行提速进行，联合政策扶持、根本面改进等要素，将持续彰显计算机产业投资机会，保持板块“强于大市”评级。提议要点关心三大主线（焦点基石/繁荣右侧/拐点左侧）对应的云计算、产业软件、智能车子、金融IT、燃料IT、消息平安、医疗IT、教导IT、花费IT等细分范畴具备长久竞争力的焦点公司。焦点关心标的包括：金山办公、用友网站、金蝶世界、税友股份、泛微网站、广联达、明源云、中望软件、中央控制系统技艺、EDA龙头、德赛西威、中科创达、恒生电子、宇信科技、长亮科技、朗新科技、恒华科技、深信服、安恒消息、奇安信、卫宁健康、创业慧康、科大讯飞 、石基消息、华夏有赞、微盟团体。

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