文丨国信证券

国信证券探讨团队以为，国家内部传媒互联网产业2022年根本面筑底，元宇宙开启向上体积。其提议，把握超跌龙头修缮机会，持续看好元宇宙催化带来的可能性，聚集介绍了8家港股企业。

国信以为，在根本面筑底、政策预期趋于稳固下，超跌产业龙头有望迎接估值与业绩修缮可能，港股可关心qq控股(00700.HK)、哔哩哔哩(09626.HK)、泡泡玛特(09992.HK)、阜博团体(03738.HK)、快手(01024.HK)等标的。

元宇宙持续催化板块体现，细分板块有望持续受益，游戏作为元宇宙最先落地情景，有望估值与业绩持续提高。介绍关心祖龙娱乐(09990.HK)、中手游(00302.HK)等标的。

在数字产业NFT化有望衍生更多利用范畴，关心具有内容及IP版权优势的龙头标的阜博团体(03738.HK)。同一时间虚拟数字人迎接利用风口，底部营销企业迎接估值向上可能，关心营销资产链标的。

研报解释道，根本面筑底体现在娱乐要求底部向上，基数效应叠加买量本钱趋于稳固，游戏板块业绩有望筑底回暖；游戏出海、品类创新推进以下，传媒互联网产业增速有望进一步提高；Z世代新花费大潮兴盛，IP潮玩接着维持高繁荣；后疫情时期游戏影视要求有望持续修缮。

同样也体现在平台筑底。源于短期在政策负担、花费要求偏弱等负面要素压制下互联网平台承担较大往下负担，中长久来看变现深度与广度有望持续提高、长久向上趋向不变，元宇宙时期有望进一步开启向上体积，要点关心头部互联网平台。

研报展望2022年称，元宇宙有望持续催化传媒互联网产业的体现。

起首， VR等硬件设施体会不停提高、价值不停下调,5G、云计算、区块链等根基设备一步步老练，内容及利用生态亦在硬件及根基设备的推进以下迅速进行。

其次，“媒介即消息”，作为更沉浸、更丰富的媒介方式，元宇宙势必会带来人类社会、经济很大的冲撞和重构，在硬件、根基设备提速推行以下，元宇宙有望以更快的速度老练。并在平台生态、硬件要求、根基设备、内容形态等方面带来最新的机缘。头部机构推进以下资产生态有望提速落地，持续催化板块体现。

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