从首期S L O用具操作时点来看,正值10月底再遇资金面吃紧。10月28日的市场隔夜回购利率为4.56%,10月30日为5.30%,与其比较,S L O的中签利率其实不算高。

　 　S L O用具是指参加银行间市场买卖的12家最重要的机构,可行在流动性短缺或许盈余时,主动与中央 银 行 进 行 回 购 或 者 逆 回 购 的 操作,操作期限通常不超越七天。该用具至今年1月份启用。央行称,作 为 公 开 市 场 常 规 操 作 的 必 要 补充,该用具有益于央行有用调节市场短期资金供应,熨平突发性、暂时性要素导致的市场资金供求大幅振动。

　　东莞银行金融市场部陈龙以为, 虽是非公布的操作,但央行推出SL O的操作概况意在向外界表达央行操作的透明性,也表达央行会对市场发展托底,跟月初推出常备假贷便捷(SLF)是一样的道理。而央行在适那时机推出,也可 以让外界了 解 央 行 的 操 作 , 让 市 场 形 成 预期,有益于预期治理,也让央行可行 进 行 更 精 确 、 更 有 针 对 性 的 调控。未来,央行推出SL O会成为常态。

　　央行本年公布了SLO和SLF两种创新用具。SL F最重要的功效是满足金融机构期限较旧的大额流动性要求,常以典质形式下发,对象最重要的为政策性银行和全中国性商业银行,期限为1至3个月。也便是说,关于短期资 本面,可能SL O操作更要紧。市场以为,这点用具有助于减少突发事故对流动性的冲撞,维护银行体制流动性货币市场利率的稳固。