来自：金融时报

　　本报记者 徐贝贝

　　继展开养老理财产物试点、颁布私人养老金制度以后，养老金融进行再迎政策红利。银保监会近日印发《对于规范和推进商业养老金融营业进行的通告》（之下简单称呼《通告》），扶持和勉励银行保障机构依法合规进行养老金融营业，并准确了表现养老属性、充分披露消息、对不规范营业清算布置等相干请求。

　　招联金融首席探讨员董希淼在接纳《金融时报》记者采访时显示，当前我们国家养老金融效劳供需矛盾相比突出，亟待健全多档次社会保证体制，规范进行第三支柱养老保障。规范和推进商业养老金融营业进行，是改善第三支柱养老保障的要紧措施。一方面，愈加多元化的养老金融产物能够更好地满足老年团体多样化的养老要求，引导造成长久、理性的投资理念；另一方面，将推进银行保障机构进一步发掘养老金融市场潜力，造成新的业绩增添点。

　　可行期待，在一系列政策扶持下，更多创新养老金融产物将连续公布，与市场中的养老理财、养老基金、年金型保障等原有养老产物优势互补，为投资者提供更多元的养老金融效劳。

　　丰富养老金融产物供应

　　16只养老理财产物顺利发售，超越17万投资者认购，累计认购超400亿元……作为养老金融范畴的“新入局者”，养老理财产物为什么备受钟情？这背后，是在我们国家人数老龄化水平不停加深的背景下，国民群众对养老金融效劳的昌盛要求。与此同一时间，我们国家商业养老金融产物供应不足，建造愈加改善丰富的养老金融市场显得非常迫切。

　　鉴于此，《通告》准确，扶持和勉励银行保障机构依法合规进行商业养老储蓄、商业养老理财、商业养老保障、商业养老金等养老金融营业，向消费者提供养老财务规划、资金治理、风险保证等效劳，一步步造成多元主体参加、多类产物供应、满足多样化要求的进行格局。

　　实质上，规范和推进养老金融营业进行，是看管部门长久努力的方向，并取得了踊跃成效。近年来，银保监会依照“小步慢跑，全体渐进”的事业思路，从养老保障、养老储蓄、养老理财多头发力，踊跃探寻满足国民群众差异化养老金融效劳要求。例如，截止2021年末，我们国家养老年金保障积累了近6300亿元的长久养老资金准备。本年，专属商业养老保障试点地域扩大至全中国范畴。

　　业内人员显示，养老金融是未来我们国家银产业要点扶持范畴，银行须要与保障、基金等金融机构联动开发更多适配的产物和效劳。《通告》也准确，扶持和勉励银行保障机构之中展开营业合作，改良商业养老金融产物设置、通道推广、市场营销、投资治理、风险管制等。

　　董希淼显示，进行商业养老金融营业离不开银行体制、保障产业和资本市场三方协同发力。要进一步丰富养老金融产物供应，对原有产物造成补充。在此根基上，金融机构应着眼于养老市场长远进行，建立更为改善的养老金融体制，以存款、保障、基金、信托等营业为切入点，发掘养老金融新产物和新资产，推进健全我们国家社会保证体制，在缓和我们国家日渐增添的养老负担的同一时间得到本身进行。

　　商业养老金融营业要表现养老属性

　　在商业养老金融营业中，养老属性是要害。《通告》请求，银行保障机构展开商业养老金融营业应表现养老属性，产物期限适合消费者长久养老要求和寿命周期特色，并对资金领取设计相应的约束性请求。银行保障机构应在产物协议中与消费者对特殊情形下的流动性布置作出准确约定，但不可以期限构造化设置等形式变相缩小营业存续期限。因此可视，商业养老金融产物的养老属性起首表现在产物期限的长久性上。

　　稳健性是商业养老金融产物另一特色。《通告》指明，银行保障机构理当增强商业养老资金投资治理，采纳老练稳健的产业配置战略，有用管制商业养老资金投资风险。勉励踊跃投向适合国度策略和资产政策的范畴，为资本市场和科技创新提供扶持。

　　以养老理财产物为例，其具备长久性和稳健性的特色。记者注意到，日前曾经发好的养老理财产物期限均在5年及以上，此中，贝莱德建信理财发好的“贝安心2032”期限长达10年。跨周期投资布置更能配合消费者中长久养老要求，并能够熨平净值振动。另外，养老理财产物注重平安性，因而在产物投资战略上愈加稳健，并专设风控治理体制。

　　全中国政协经济委员会委员，原华夏保监会党委副书记、副主席周延礼在2022清华五道口全世界金融论坛上提议，加速探讨同一养老金融效劳准则，表现资金平安性、投资长久性、治理有用性和领取约束性等特征，精确效劳养老须要。坚持“长久投资长久收益，价格投资缔造价格，审慎投资合乎道理回报”，表现“规范进行第三支柱养老保障”的政策初心和使命。

　　值得关心的是，为勉励银行保障机构规范、有序探寻养老金融营业新门道，《通告》还准确了优惠政策，即适合银保监会划定的银行理财、储蓄存款、商业养老保障等运作平安、老练稳固、标的规范、偏重长久保住价值的满足不同投资者偏没有问题金融产物可归入私人养老金投资范畴，享受国度划定的税收优惠政策。

　　另外，《通告》指明，关于适合划定的商业养老金融产物，银行保障机构可在产物名称和营销宣传中运用“养老”字样。其它金融产物不得在名称和营销宣传中运用“养老”或其它可能形成混淆的字样。银行保障机构理当依照依法合规、稳妥有序、庇护消费者合法权益的准则，对名称中带有“养老”但不适合《通告》划定的金融产物发展更名或清算。

　　培养养老金融理念

　　在资管新规构架下，打破“刚兑”还是展开商业养老金融营业的题中应有之义。尤其是商业养老金融产物的最重要的消费者团体风险偏好常常较轻，产物期限较旧，这点都请求银行保障机构在产物出售、消息披露、投资者教导等多方面进一步强化风险揭示，引导投资者真实认识相干产物特色，理性投资，真实做到“卖者尽责、买者自负”。

　　对此，在适当性治理方面，《通告》准确，银行保障机构理当贯彻消费者适当性治理请求，充分理解消费者年龄、退休计划、财务情况、风险偏好等消息，合乎道理估价消费者养老要求、风险承担能力等，向其推介出售适当的养老金融产物。

　　在消息披露方面，《通告》请求，银行保障机构经营商业养老金融营业，理当依照看管划定发展消息披露和风险提醒，及时、明确、周全披露期限、费率、风险、权益等要害消息。商业养老金融产物宣传资料和出售文献理当简明易懂，不得包涵与实是不符或许引人误解的宣传。商业养老理财产物不得宣传预期收益率。

　　另外，在增强投资者教导方面，《通告》请求，银行保障机构理当持续展开消费者教导，提升社会公众对商业养老金融产物的认知度和接纳度，一步步培养老练的养老金融理念和长久投资理念，引导消费者合乎道理规划、持续投入、长久持有、长久领取，确实提升养老保证水准。

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责任编辑：张文